Что такое производные инструменты? Подробное руководство по производным ордерам и способам получения прибыли

Основные понятия о производных ценных бумагах

Производные ценные бумаги или деривативы (derivatives) не являются новым изобретением в современной финансовой сфере. Еще в эпоху второго тысячелетия до нашей эры в регионе Месопотамии появились первые контракты будущего, предназначенные для помощи торговцам в управлении ценовыми рисками. Однако, этот финансовый инструмент начал активно развиваться только в 1970-х годах, когда были разработаны современные методы оценки, что послужило толчком к буму глобального рынка деривативов. Сегодня современная финансовая система практически не может существовать без производных ценных бумаг.

Производные ценные бумаги — это финансовый инструмент, стоимость которого напрямую зависит от колебаний цен базового актива. Этот актив может быть:

• Товаром: нефть, золото, серебро, сельскохозяйственная продукция
• Финансовым активом: акции, облигации
• Индексами и процентными ставками: фондовыми индексами, банковскими ставками

Когда цена базового актива меняется, меняется и стоимость связанного с ним дериватива. Это усложняет процесс оценки таких инструментов по сравнению с обычными финансовыми инструментами.

Основные виды производных ценных бумаг

Рынок деривативов включает множество различных инструментов, каждый со своими особенностями. Ниже представлены четыре наиболее распространенных вида производных ценных бумаг:

Контракт Форвард (Forward)

Это соглашение между двумя сторонами о покупке и продаже определенного количества базового актива по заранее согласованной цене с расчетом в будущем.

Особенности:

• Расчеты осуществляются в согласованный срок
• Не участвуют посредники
• Не взимается комиссия за сделку
• Цена может колебаться

Контракт Фьючерс (Future)

Это стандартизованный вариант форвардного контракта, который котируется и торгуется на открытых фондовых биржах.

Особенности:

• Более ликвиден, чем форвард
• Участники обязаны внести маржу на бирже
• Цена оценивается ежедневно по рыночным данным
• Контролируется организатором

Опцион (Option)

Это единственный инструмент, дающий владельцу право, а не обязательство купить или продать базовый актив по заранее определенной цене в течение определенного времени.

Особенности:

• Сам опцион имеет самостоятельную ценность
• Цена определяется исходя из стоимости базового актива
• Действителен в определенные сроки
• Обеспечивает финансовую независимость трейдера

Своп (Swap)

Это сделка между двумя сторонами, включающая обмен денежными потоками, рассчитанными по определенным принципам.

Особенности:

• Обычно торгуется вне централизованных рынков
• Является отдельным контрактом между сторонами
• Не подлежит покупке-продаже как обычные ценные бумаги

Два способа торговли производными ценными бумагами

1. Через внебиржевой рынок OTC (Непосредственная сделка)

OTC-договора — это сделки, заключаемые индивидуально между двумя сторонами без контроля регулирующих органов.

Преимущества:

• Меньшие издержки (без третьих сторон)
• Гибкость условий договора

Риски:

• Возможность неисполнения контракта одной из сторон по истечении срока

2. Через регулируемые биржи

Производные ценные бумаги, котирующиеся на этих биржах, проходят строгую проверку перед началом торгов.

Преимущества:

• Защита прав и обязательств участников
• Более прозрачные и безопасные сделки

Недостатки:

• Более высокие комиссии

CFD и опционы — два самых популярных инструмента

CFD (Контракт на разницу)

CFD — это соглашение между трейдером и брокером о выплате разницы в цене актива между моментом открытия и закрытия позиции.

Особенности:

• Нет срока истечения — можно закрыть позицию в любой момент
• Можно торговать более чем по 3000 товарным позициям
• Высокий уровень кредитного плеча, что снижает начальный капитал
• Относительно низкие торговые издержки
• Цена CFD близка к цене базового актива

Опцион (Option)

Обеспечивает право (но не обязательство) купить или продать актив по заранее оговоренной цене в определенные сроки.

Особенности:

• Контракт имеет конкретный срок
• Можно закрыть позицию только до или в день истечения
• Не все товары имеют опционы
• Объем сделок большой, комиссии относительно высокие
• Цена рассчитывается по сложной формуле оценки

Подробная таблица сравнения

Пошаговый процесс торговли производными ценными бумагами

Шаг 1: Открытие торгового счета

Первый шаг — выбор надежной биржи и открытие счета. Важно выбрать проверенную площадку для защиты от риска неисполнения сделки.

Шаг 2: Внесение маржи / начального капитала

Размер маржи зависит от:

• объема активов, которыми вы планируете торговать
• используемого кредитного плеча

Шаг 3: Выполнение торгового приказа

После внесения средств вы можете:

• разместить ордер на покупку (длинную позицию)
• разместить ордер на продажу (короткую позицию)
• торговать через мобильное приложение или веб-версию

Шаг 4: Мониторинг позиции и управление прибылью и убытками

• внимательно следить за своей позицией
• принимать решения о фиксации прибыли
• определять разумные уровни стоп-лосса

Реальный пример: получение прибыли на производных ценных бумагах

Рассмотрим конкретную ситуацию:

Контекст: Цена золота сейчас на пике — $1683/oz. Исходя из вашего анализа, вы предполагаете сильное снижение цены золота при восстановлении стабильной экономической ситуации. Однако у вас нет физического золота, поэтому вы решаете торговать CFD на золото, чтобы воспользоваться этим ценовым движением.

Шаг 1: Открытие короткой позиции

Исходя из предположения, что цена золота снизится, вы открываете короткую позицию на продажу золота по $1683/oz. Когда цена снизится, как прогнозировалось, вы закрываете позицию, покупая по более низкой цене.

Шаг 2: Использование кредитного плеча

При недостатке средств для покупки 1 oz золота вы используете кредитное плечо 1:30, что позволяет снизить необходимый начальный капитал в 30 раз.

Сценарий 1: Цена золота снизилась до $1660/oz (Прибыль)

Сценарий 2: Цена золота выросла до $1700/oz (Убыток)

Вывод: Этот пример ясно показывает, как кредитное плечо может усилить как прибыль, так и убытки. При использовании плеча прибыль увеличивается с 1.36% до 41%, но и риск возрастает с 1% до 30%.

Преимущества торговли производными ценными бумагами

1. Эффективное хеджирование рисков

Первоначальная цель деривативов — помочь компаниям защититься от ценовых колебаний. Инвесторы могут покупать деривативы, цена которых движется в противоположную сторону от их основного актива, тем самым компенсируя потенциальные убытки.

2. Поддержка оценки базовых активов

Фактическая цена фьючерсного контракта может дать точную оценку стоимости товара на рынке, помогая определить справедливую цену.

3. Повышение эффективности рынка

Используя деривативы, можно копировать уровни выплат по активам. Это способствует тому, что цена базового актива и связанные с ним деривативы всегда находятся в равновесии, предотвращая возможности арбитража.

4. Расширение доступа к активам

Через операции свопа процентных ставок компания может получить более выгодные условия, чем при прямом займе.

Риски, которые нужно знать при торговле производными ценными бумагами

1. Высокая волатильность

Производные ценные бумаги могут испытывать очень сильные ценовые колебания, что ведет к значительным убыткам за короткий срок. Сложность конструкции контрактов затрудняет их оценку, а иногда делает невозможной, что делает высокий риск их неотъемлемой характеристикой.

2. Спекулятивный характер

Из-за высокой волатильности и сложности прогнозирования такие инструменты часто рассматриваются как спекулятивные. Неправильные спекулятивные решения легко приводят к крупным потерям.

3. Риски внебиржевых сделок

При торговле на внебиржевом рынке существует риск, что контрагент не выполнит обязательства по контракту в срок.

4. Риск, связанный с кредитным плечом

Хотя кредитное плечо может увеличить прибыль, оно также увеличивает и убытки, что может привести к быстрому потере капитала.

Кто должен торговать производными ценными бумагами?

Предприятия, занимающиеся добычей товаров

Компании или физические лица, добывающие (нефть, золото, Bitcoin, и т.д.), могут использовать фьючерсы или свопы для фиксации цен и защиты от ценовых колебаний.

Хедж-фонды и торговые компании

Эти фонды используют деривативы для использования кредитного плеча, защиты своих позиций или повышения эффективности управления портфелем.

Частные трейдеры и инвесторы

Они используют деривативы для спекуляций на определенных активах и могут применять кредитное плечо для увеличения потенциальной прибыли.

Заключение

Производные ценные бумаги — мощный, но рискованный инструмент. Важно хорошо понять, что такое деривативы, их виды, механизмы работы и связанные с ними риски, прежде чем решиться участвовать в этом рынке. Начинайте с тщательного обучения, практикуйтесь на демо-счетах и всегда управляйте рисками разумно. Успех в торговле производными зависит не только от знаний, но и от дисциплины и психологической устойчивости.