Сейчас над рынками нависли три огромных вопроса, и они могут изменить всё в 2025 году.

Во-первых: скатываемся ли мы в новую холодную войну? Геополитическая напряжённость — это уже не просто заголовки, она переформатирует цепочки поставок и заставляет капитал выбирать сторону. Далее — фактор тарифов. Если торговая политика Трампа действительно будет реализована в полном объёме, нас ждут потенциальные препятствия для мирового ВВП, которые пока никто полностью не учёл.

И вот главный вопрос, который всплывает на каждом торговом столе: действительно ли ИИ революционен, или мы наблюдаем раздувание очередного классического пузыря в реальном времени? Оценки зашкаливают, шумиха повсюду, но устойчивые бизнес-модели? Всё ещё весьма туманно.

Самое удивительное — эти три нити неразделимы, они переплетены. Торговые войны могут ускорить гонку вооружений в сфере ИИ. Динамика холодной войны может подпитывать траты на технологии. Или всё может развалиться одновременно.

В любом случае, макроэкономический ландшафт на ближайшие двенадцать месяцев стал куда сложнее.