В начале декабря глава Банка Японии Кадзоуэда Уэда неожиданно нарушил традицию и заранее сообщил, что на заседании 18-19 декабря будет обсуждаться вопрос повышения процентной ставки. Как только эта новость появилась, рыночные ожидания резко изменились — вероятность повышения ставки взлетела с прежних 50% до более чем 85%. Почему Банк Японии так спешит? Логика здесь на самом деле довольно сложная.

Начнем с самого непосредственного давления: инфляции. Уровень инфляции в Японии уже более трех лет превышает целевой показатель в 2%, а значительное ослабление иены приводит к нарастающему давлению импортируемой инфляции. Кошельки обычных граждан реально не выдерживают, стремительный рост цен уже стал социальной проблемой.

Но еще важнее — вопрос времени. Сейчас неопределенность в экономике США снижается, Федеральная резервная система также приступила к снижению ставок. Некоторые аналитики считают, что Банк Японии сейчас поднимает ставку, чтобы восстановить свою политическую репутацию до того, как ФРС окончательно сменит курс. Проще говоря, это последний шанс — если его упустить, возможно, возможности выйти из сверхмягкой политики больше не будет.

Есть и еще один фактор, который нельзя игнорировать: политическое давление. В октябре Банк Японии не стал повышать ставку, отчасти из-за конфликта с активной фискальной политикой нового премьер-министра Санаэ Такаити. В результате жесткие действия правительства привели к хаосу на рынке: обвалились акции, облигации и валюта. На этот раз Банк Японии решил взять инициативу в свои руки, чтобы вернуть контроль над монетарной политикой и стабилизировать доверие рынка.

Кроме того, рост зарплат тоже стал дополнительной опорой для повышения ставки. Хотя в исходном тексте этот момент был обрезан, данный фактор действительно является одним из ключевых для Банка Японии. В целом, ожидания повышения ставки — это сложный выбор Банка Японии под давлением сразу нескольких факторов.