Пока все продолжают спорить о бычьих и медвежьих циклах, на более глубоком уровне ускоряется трансформация: глобальные финансовые активы в беспрецедентных масштабах мигрируют на блокчейн.

Это не маркетинговый слоган какого-то проекта. Посмотрите, что произошло за последние полгода:

**Выбор институтов раскрывает их настоящие намерения**
Биткоин накапливают как «цифровое золото» — это защитная стратегия. Но такие традиционные гиганты, как Goldman Sachs и JPMorgan, тестируют выпуск облигаций и системы расчетов по акциям в сети Ethereum. Им нужен не спекулятивный актив, а базовая инфраструктура, способная обеспечить оборот триллионных активов. В чем разница? Один — это слиток золота в сейфе, другой — это валютная система для мировой торговли.

**Спящие активы пробуждаются**
Акции, облигации, недвижимость — все эти активы в традиционной финансовой системе обладают низкой ликвидностью, но, став токенами на блокчейне, они могут торговаться глобально 24/7, а порог входа исчезает. BlackRock уже выпустила на Ethereum токенизированные фонды на десятки миллиардов долларов, и это только начало. Когда недвижимость, произведения искусства и частный капитал можно будет разделить на торгуемые цифровые доли, какой уровень ликвидности это высвободит?

**Настоящее поле битвы для государств**
Не заблуждайтесь: регуляторов всегда волновала не сама криптовалюта, а то, кто установит правила для следующего поколения финансовой инфраструктуры. Контроль над стандартами и протоколами для ончейн-активов — это контроль над будущей операционной системой Уолл-стрит. Это молчаливая война за финансовый суверенитет.

**Что это значит для обычных участников?**
Это уже не просто игра на спекуляции курсами токенов. Волна токенизации активов в первую очередь выведет на первый план те публичные блокчейны, которые уже зрелые и признаны институтами — они станут «центральной клиринговой системой» новой финансовой эры. Капитал никуда не исчезает: он просто перемещается с бумажных балансов на глобальный, распределенный и общедоступный реестр.

Как думаете, какие традиционные активы будут первыми токенизированы в массовом масштабе? Государственные облигации, акции публичных компаний или коммерческая недвижимость?