В преддверии решения Банка Японии по процентной ставке 18-19 декабря крипторынок потрясла ликвидация на сумму US$643 миллионов

В преддверии важного решения Банка Японии ((BOJ)) по процентной ставке, которое состоится 18–19 декабря, крипторынок вновь потрясла волна массовых ликвидаций на сумму около US$643 миллионов 1 декабря.

По данным prediction market, участники рынка сейчас оценивают вероятность повышения ставки BOJ в этом месяце на уровне 57% после ряда жестких сигналов от главы BOJ Кадзуо Уэды. В настоящий момент ключевая ставка BOJ находится в диапазоне 0,5%.

Принудительная ликвидация достигла US$643 миллионов

Данные показывают, что принудительная ликвидация криптопозиций достигла примерно US$643 миллионов 1 декабря. В этот период пострадали 218 844 трейдера.

Большая часть ликвидированных позиций — это лонги ((ставка на рост цены)) на сумму около US$567 миллионов. В то время как шорты ((ставка на падение цены)) составили лишь около US$69 миллионов.

Биткоин стал активом, по которому ликвидации были максимальными — около US$186 миллионов, за ним следует Ethereum — около US$138 миллионов. Такая динамика говорит о том, что большинство игроков рынка ранее ставили на дальнейший рост цен на криптоактивы, когда внезапно началось давление продаж.

Доходность японских облигаций максимальна с 2008 года

Участники рынка связывают турбулентность на крипторынке с изменением ожиданий по монетарной политике Японии. Доходность ((yield)) 10-летних государственных облигаций Японии подскочила до примерно 1,86% 1 декабря — максимального уровня с апреля 2008 года.

Рост доходности отражает опасения рынка, что BOJ все ближе к ужесточению политики после многих лет сверхмягкого курса.

В своей речи перед бизнесом в Нагое 1 декабря глава BOJ Кадзуо Уэда заявил, что BOJ “активно собирает информацию о позиции компаний по росту зарплат” в преддверии заседания 18–19 декабря. Это заявление расценено как сигнал того, что центральный банк оставляет пространство для дальнейшего ужесточения, если усилится давление по зарплатам и инфляции.

BOJ ранее уже удваивал ключевую ставку с 0,25% до 0,5% в январе, так что возможное повышение в декабре станет вторым в этом году.

Под угрозой стратегия carry trade в йене

Потенциальное повышение ставки в Японии также подрывает популярную инвестиционную стратегию, известную как yen carry trade. Годы подряд глобальные инвесторы брали йену в долг под очень низкий процент и вкладывали в более доходные активы — от американских акций и европейских облигаций до криптовалют.

Если ставка в Японии вырастет и йена укрепится, стратегия станет менее привлекательной. Инвесторы могут быть вынуждены закрывать позиции, профинансированные за счет йеновых кредитов, что вызовет распродажи в различных классах активов, в том числе крипто.

Курс USD/JPY находился в районе 156,58 на 21 ноября. История показывает, что при достижении отметки 160 за доллар японские власти часто рассматривают возможность интервенции для сдерживания ослабления йены. Если повышение ставки BOJ приведет к дальнейшему укреплению йены, давление на закрытие carry trade может усилиться и спровоцировать новую волну ликвидаций на рискованных и высоко-кредитных рынках, таких как крипто.

Вероятность повышения ставки BOJ

На рынке деривативов и prediction market участники закладывают сценарий повышения ставки BOJ на 25 б.п. в декабре как чуть более вероятный, чем отсутствие изменений в политике.

После выступления Уэды 1 декабря вероятность повышения ставки выросла с примерно 50% до 57%. В то же время вероятность сохранения ставки на уровне 0,5% оценивается примерно в 40%.

События в преддверии заседания BOJ 18–19 декабря теперь стали одним из ключевых факторов для мировых рынков. Любой новый сигнал о политике ставок Японии может вызвать дальнейшую волатильность не только на рынках облигаций и валют, но и на крипторынке, насыщенном позициями с кредитным плечом.