В 2025 году происходит нечто необычное. S&P 500 вырос более чем на 16% с начала года, тогда как Биткойн упал на 3%. Почему это важно? Это первый случай с 2014 года, когда акции растут, а BTC снижается.

Задумайтесь об этом. На протяжении многих лет энтузиасты криптовалют утверждали, что Биткойн отделится от традиционных рынков. Так и произошло — но не в том направлении, в каком многие ожидали. В то время как индексы Уолл-стрит обновляют максимумы, ведущая криптовалюта топчется на месте.

Это расхождение вызывает вопросы. Институциональные деньги возвращаются в акции? Макроэкономические условия благоприятствуют традиционным активам? Или это всего лишь временная фаза, после которой крипто вновь наберет обороты?

Какова бы ни была причина, 2025 год формируется как время, бросающее вызов нашим представлениям о взаимосвязи этих рынков. В последний раз мы наблюдали подобную картину более десяти лет назад. С тех пор рыночная динамика кардинально изменилась.