Утренняя чашка кофе в руке? Отлично. Потому что сегодня на глобальных рынках что-то движется под поверхностью.

Доходности японских облигаций ползут вверх. Одновременно Банк Японии подает сигналы, от которых трейдеры начинают понемногу потеть — возможно, приближается повышение ставок. Звучит скучно? Вряд ли.

Ведь за кулисами японская иена годами была мотором для масштабной carry trade. Дешевые займы в иенах инвестировались во всё — от акций до криптовалют и других рисковых активов. Это работало. До сих пор, возможно.

Если Банк Японии действительно нажмёт на тормоза и завершит десятилетия ультрамягкой денежно-кредитной политики, вся конструкция может рухнуть быстрее, чем кто-то успеет продать. А когда carry trade начинает сворачиваться? Вот тогда и начинается турбулентность. Биткойн и остальной крипторынок готовятся.

Мы находимся в одной из тех тихих точек перелома — когда ничего не происходит, пока вдруг не начнёт происходить всё сразу.