В 2025 году на одном из финансовых саммитов в Дубае произошёл довольно ироничный случай.

Кто-то спросил убеждённого сторонника золота Питера Шиффа: "А тот слиток золота у вас в руках — настоящий?" Этот уважаемый человек немного опешил и ответил: "Я тоже не уверен."

Этот ответ говорит о проблеме красноречивее любых теоретических рассуждений — если ты держишь в руках "твёрдую валюту", но не можешь мгновенно доказать её подлинность, не стоит ли поставить под сомнение надёжность этого актива?

**Неловкое положение с верификацией золота**

Лондонская ассоциация рынка золота и серебра однажды озвучила суровую истину: хотите на 100% убедиться в подлинности золота? Есть только один способ — полностью расплавить его и провести огневую пробу.

Это всё равно что сжечь свой дом, чтобы доказать, что он твой. Абсурдно, не так ли?

Что ещё хуже, рыночные данные показывают: среди физического золота в мире от 5% до 10% — под угрозой подделки. За каждой сделкой с золотом фактически стоит ставка: не обманул ли вас добытчик, не подменили ли при перевозке, надёжен ли эксперт, безопасно ли хранилище… Любое звено этой цепочки доверия может подвести — и "золото" в ваших руках окажется позолоченным вольфрамом.

Стоимость поддержания этой системы доверия просто зашкаливает. Профессиональное оборудование для проверки стоит десятки, а то и сотни тысяч, вооружённая инкассация, аренда сейфов, комиссии за международные переводы — за всё в итоге платит владелец. Даже если вы потратились на дорогую экспертизу, качественная подделка из позолоченного вольфрама всё равно может обмануть обычные приборы.

В итоге, если только вы не готовы уничтожить слиток ради анализа, вы никогда не будете полностью уверены.

Этот парадокс "сначала уничтожь, потом проверь" как раз и показывает смертельную слабость физических активов в современной финансовой системе — когда стоимость доверия так высока, что требует постоянного наращивания посредников, эффективность такого актива как носителя стоимости существенно снижается.