#美联储重启降息步伐 Цена на золото на этой неделе выстояла! Доходность облигаций резко выросла, доллар тоже отбивается, но золото всё равно удержало позиции. Весь рынок ждёт одного показателя — сентябрьского отчёта по инфляции PCE в США. Это любимый индикатор ФРС, который напрямую определит, будет ли снижение ставки в декабре.

4 декабря спот-цена на золото выросла на 0,13%. Рост вроде небольшой, но на рынке было неспокойно. Утром цена падала до района 4175 долларов, медведи явно тестировали уровень поддержки. Но что в итоге? Быки не сдались и вытянули цену обратно до 4219 долларов, закрытие прошло на уровне 4208,60 долларов за унцию. О чём говорит такая динамика? Покупатели ещё есть, просто все ждут этот ключевой отчёт.

К утру 5 декабря в Азии цена на золото продолжила топтаться возле 4205 долларов. Ничего не поделаешь, сейчас период "вакуума данных", никто не рискует двигаться вслепую.

Возникает вопрос: почему золото так устойчиво?

Во-первых, доходность 10-летних казначейских облигаций США действительно выросла. По идее, при высокой доходности деньги должны уходить в облигации, а золото — падать. Но не забывайте: индекс доллара хоть и отскочил от месячного минимума, в целом остаётся слабым. Слабый доллар делает золото дешевле для иностранных покупателей — вот почему давление продаж не такое великое.

Аналитик Marex Эдвард Мейер говорит прямо: высокая доходность действительно ограничивает потенциал роста цен на золото, но слабый доллар даёт передышку, эти два фактора уравновешивают друг друга, и рынок застрял в этом диапазоне.

Что главное сейчас? Всё тот же отчёт по PCE. Если инфляция окажется умеренной, ожидания декабрьского снижения ставки ФРС усилятся — и золото, скорее всего, пойдёт наверх. А если данные неожиданно покажут рост, будет сложнее — ожидания снижения ослабеют, и цена, возможно, снова протестирует поддержку на 4175 долларов.

Крупные средне- и долгосрочные покупатели продолжают скупать золото на низких уровнях, это видно по графику: каждый раз при откате к 4180 долларов появляются новые покупатели, значит, крупные игроки по-прежнему верят в долгосрочный рост золота. Ведь геополитика никуда не делась, долговые проблемы тоже, у золота сохраняется статус защитного актива.

Что делать в краткосроке? Честно говоря, сейчас гнаться за ростом рискованно. Лучше дождаться выхода данных по PCE, а если цена откатится к 4180–4190 долларов, можно подумать о постепенной покупке. Главное сопротивление — 4230–4250 долларов; если золото закрепится выше 4250, следующая цель — 4300 долларов.

Но, как ни крути, сейчас рынок просто играет на ожиданиях данных. Угадаешь — заработаешь, ошибёшься — придётся фиксировать убытки. Тем, кто предпочитает осторожную стратегию, стоит дождаться ясности по направлению рынка — с золотом всегда есть шанс зайти в позицию.