Рынок труда охладел — ФРС всерьёз снизит ставку?

Последний прогноз BlackRock выглядит довольно любопытно: рынок труда в США явно остывает. Компании не спешат ни массово нанимать сотрудников, ни масштабно увольнять — всё застыло в подвешенном состоянии. В такой ситуации вероятность того, что ФРС продолжит снижать ставку в декабре, растёт.

Хотя инфляция ещё не вернулась к целевым 2%, слабость рынка труда становится переменной, которую невозможно игнорировать. Рынок в целом ставит на снижение ставки на 25 базисных пунктов уже на следующей неделе. Более того, по мнению BlackRock, эта тенденция может сохраниться до 2026 года — то есть цикл снижения ставок только начинается.

Однако есть нюанс: из-за шатдауна правительства США отчёты по рынку труда за октябрь и ноябрь выйдут только 16 декабря. Данные задерживаются, но это не останавливает энтузиазм рынка по поводу смягчения денежно-кредитной политики.

Тем не менее, стоит быть начеку: если в следующем году экономика неожиданно отскочит, инфляция снова поднимется, и доходность долгосрочных казначейских облигаций может вновь зашевелиться. BlackRock уже тихо понизил рейтинг долгосрочных американских облигаций до нейтрального — сигнал очевиден: не стоит быть слишком агрессивными, гибкость сейчас важнее всего.

Для крипторынка рост ожиданий по ликвидности может стать хорошим знаком. BTC, ETH и другие основные монеты исторически весьма чувствительны к развороту политики ФРС. Снижение ставок означает удешевление денег — а значит, рискованные активы могут снова попасть в центр внимания.