USDT сейчас дешевле доллара? В этой ситуации может скрываться самый ключевой сигнал всего цикла.

Сначала к цифрам: сейчас U стоит 6,95, курс доллара — 7,06. Между ними разница 1,5%. Не думайте, что это ошибка сбора данных — это реальный ценовой разрыв, рынок настоящими сделками говорит вам кое-что важное.

**Кто сливает?**

Многие первым делом думают: паникли розничные инвесторы. Неправильно. Объём розницы слишком мал, чтобы спровоцировать такую системную скидку в 1,5%.

На самом деле продают OTC-акцептанты. Это те самые "умные деньги", которые годами работают на внебиржевом рынке, зарабатывая на арбитраже. Сейчас они готовы потерять 1,5%, лишь бы обменять U на фиат. Они не глупы — когда профи начинают избегать риска и скапливать кэш, это значит, что ликвидность иссякает. Это называется Liquidity Drain — когда деньги буквально вытягиваются из системы.

**История не повторяется, но рифмуется**

Я посмотрел данные за последние годы и обнаружил железное правило:

- В канун 19 мая 2021 года (519), на U была огромная положительная премия (дороже доллара), и что дальше? Рынок обвалился.
- В сентябре 2021, во время зачистки по регуляции, отрицательная премия достигла -3%, и в результате BTC за месяц вырос с 40 000 до 69 000 долларов.
- В ноябре 2022, во время краха FTX, отрицательная премия долго держалась в диапазоне от -1% до -2% — это было абсолютное дно прошлого медвежьего рынка.

Поняли? Положительная премия = пик FOMO, отрицательная премия = отчаянные распродажи. Текущие -1,5% — это чипы, продаваемые с кровью.

**Где мы сейчас?**

Мой вывод: на границе между фазой отчаяния и фазой накопления.

Панические распродажи OTC-игроков как раз и очищают рынок от последних неуверенных денег. Для правосторонних трейдеров это может выглядеть пугающе, но для настоящих охотников — это несложная арбитражная возможность с 1,5% маржой и дисконтированный билет в бычий рынок.

Не смотрите, как рисуется свеча. Смотрите, куда течёт капитал.