Трещины в секторе недвижимости Китая продолжают расширяться. Растущие долговые проблемы Vanke, в сочетании с внезапным прекращением публикации данных о продажах и ужесточением информационного контроля, создают тревожную картину. Это не отдельные инциденты — это симптомы более глубокой нестабильности. Когда крупный застройщик сталкивается с трудностями, а прозрачность исчезает, это сигнализирует о том, что власти, возможно, готовятся к еще худшим последствиям. Для тех, кто отслеживает глобальные макроэкономические риски, это имеет значение. Проблемы на рынке недвижимости второй по величине экономики мира не остаются локальными — они отражаются на кредитных рынках, сырьевых товарах и настроениях инвесторов по всему миру. Вопрос заключается не в том, выглядит ли ситуация плохо, а в том, насколько хуже она может стать, прежде чем мы увидим дно.