Снова на арене крупный кит. В среду за один день он потратил 150 миллионов долларов на скупку Ethereum и еще заявил, что будет "стремиться к цели — владеть 5% от объема в обращении".

На первый взгляд это похоже на долгосрочные инвестиции в ценность, но задумайтесь: если один субъект контролирует 5% всего обращения сети, можно ли это все еще называть децентрализацией?

**Магическое число 5%**
Не стоит недооценивать этот показатель. Что значит достичь 5%? Достаточный вес для голосования, достаточное влияние на принятие экосистемных предложений, возможность устраивать волнения на вторичном рынке. Скупка малыми порциями — как варить лягушку в теплой воде. Когда активов скопится достаточно, именно эта "невидимая рука" сможет управлять настроениями рынка и важными решениями.

**Ликвидностная ловушка**
Еще опаснее — эффект блокировки ликвидности. Каждый раз, когда он делает очередную покупку, свободно обращающихся Ethereum на рынке становится меньше. На словах — "долгосрочная вера в развитие экосистемы", а на деле строится водохранилище, которое можно в любой момент открыть или закрыть: захотел — pump, захотел — dump.

Когда крупные игроки публично заявляют о своих целевых долях, по сути они демонстрируют силу. Заставляют рынок привыкать к своему присутствию, к своей мощи, к... чувству подчинения.

Идеал децентрализации выглядит соблазнительно, но реальное распределение активов всегда куда прозаичнее.