Дубайская неделя блокчейна всё ещё продолжается, и макроаналитик Рауль Пал со сцены сказал воодушевляющую вещь — в 2026 году нас ждёт «суперцикл ликвидности». По его словам, нынешнее снижение — это лишь передышка на середине бычьего рынка, а настоящий импульс роста ещё впереди.

Звучит красиво, правда? Но за пределами конференц-зала настроения на рынке далеко не так оптимистичны.

Сначала о только что завершившихся дебатах. CZ и ярый сторонник золота Питер Шифф схлестнулись в прямом противостоянии: один утверждает, что ценность биткоина базируется на консенсусе сотен миллионов пользователей по всему миру, другой настаивает, что только золото — настоящая твердая валюта. Интересно, что после спора они даже заговорили о сотрудничестве — возможно, это и есть некое негласное согласие между старыми и новыми силами.

Теперь к цифрам. ETH сейчас застрял в зоне плотной ликвидации более чем на $1,3 млрд — быки и медведи тесно переплелись, и любое незначительное движение может вызвать каскад ликвидаций. Если сейчас кто-то осмелится добавить плечо — это действительно крепкие нервы. Пал тоже ранее предупреждал: не увлекайтесь.

Недавно случилась ещё одна неприятность — сайт мем-койна PEPE был взломан. Пусть мем-койны изначально и сверхрисковые, но эта история всё равно остудила рынок. Более того, наблюдательные заметили, что венчурные фонды начали применять к криптоактивам такой традиционный показатель, как «коэффициент цена/продажи». Такая избыточная рациональность часто говорит о том, что эмоции на рынке достигли дна.

Так что сейчас ситуация очень противоречивая:

На публике лидеры строят грандиозные планы по ликвидности;
Внутри отрасли сторонники старых и новых активов продолжают спорить о фундаментальных принципах;
На рынке переплелись высокое кредитное плечо, уязвимости в безопасности и крайний пессимизм.

Все настоящие большие циклы в истории никогда не начинались на волне всеобщего восторга. Они всегда формировались в хаосе, разногласиях и постоянных попытках нащупать дно.

А что думаешь ты? Сейчас действительно «середина бычьего рынка», как говорит Пал, или ситуация куда сложнее? Поделись своим мнением в комментариях.