Хассетт штурмует ФРС: ядерная схватка между независимостью и миссией роста

Когда Трамп на совещании в Белом доме «прямо указал» на Хассетта как потенциального главу ФРС, рынок не просто переваривал кадровую новость, а начинал переоценивать фундамент мировой финансовой системы последних 40 лет — независимость ФРС.

Это не просто «смена голубя», а революция базовой логики, которая может превратить «стабильность инфляции» в «битву за рост».

Фатальные ярлыки Хассетта: от «приоритета роста» к «политизированному снижению ставок»

Кевин Хассетт — не традиционный экономист, а верный проводник «ростовизма» Трампа. Три его ключевые политики разрушают доверие рынка к ФРС:

1. Супер-голубь: снижение ставок без дна

Хассетт неоднократно публично заявлял, что «снижать ставку надо прямо сейчас», считает текущие ставки «слишком высокими», выступает за снижение на 100 б.п. к 2026 году. Его главный тезис — «рост важнее любых инфляционных рисков», что для трейдеров означает: долларовый кредит может быть разрушен.

Более того, его не устраивает обычное снижение ставок. Рынок опасается, что он будет продвигать снижение на 0,5%-1% за раз и даже досрочно запустит QE, вновь превратив ФРС в «печатный станок».

2. Политизация решений: от независимости к «послушанию»

Больше всего рынок пугает «нулевая дистанция» между Хассеттом и Трампом. В роли директора Национального экономического совета Белого дома он считается человеком, который «может принести в ФРС идею снижения ставок по-трамповски». Инсайдеры прямо говорят: Трамп ставит его, чтобы «контролировать курс».

Это прямой вызов фундаменту независимости ФРС. Аналитики Guosheng Securities предупреждают: если Хассетт будет назначен, рынок будет торговать на ожиданиях «утраты ФРС независимости», а долгосрочные инфляционные ожидания и рисковые премии вырастут синхронно.

3. Сомнительный прогнозный трек-рекорд: оптимистичная «иллюзия роста»

В годы Трампа Хассетт не раз предсказывал, что рост экономики «удвоится», что налоговое снижение «навсегда ускорит экономику», и крайне недооценивал инфляционные риски. Такой стиль «говорить только хорошие новости» внушает Уолл-стрит опасения, что, придя к власти, он будет «игнорировать инфляцию ради роста».

Рыночная переоценка: «штормовое» снижение ставок меняет правила игры

Эффект Хассетта уже виден на рынке. Доллар краткосрочно просел, когда его упомянули как кандидата, а на рынках прогнозов вероятность его назначения продолжает расти. Логика Уолл-стрит проста:

Рынок казначейских облигаций США: максимальный риск волатильности. Если Хассетт «будет снижать ставку, игнорируя инфляцию», доходность трежерис может в моменте рухнуть, но в долгосроке — взлететь из-за разгона инфляции, что приведет к еще более крутой кривой доходности.

Индекс доллара: масштабный разворот. Суперагрессивное снижение ставок снизит привлекательность доллара, индекс DXY может уйти под 100 и войти в долгосрочный нисходящий тренд.

Американские акции: сначала технологические бумаги празднуют, затем начинается разброд. Ликвидность выталкивает Nasdaq вверх, но если инфляция вернется — пузырь оценок будет жестко сдут.

Золото и BTC: супер-благоприятно. Золото выигрывает от снижения реальных ставок, биткоин — от логики «печатаем деньги — цены растут», что вынуждает институционалов ускорять приток. У Хассетта есть акции Coinbase на сумму $1–5 млн, что намекает на его открытость к криптоактивам.

Альткоины: сперва рост всего, затем сегрегация. В условиях избытка ликвидности все летит ввысь, но выживут только проекты с крепкой фундаментальной базой.

Инсайды из Вашингтона: зачем Минфин «тихо зондирует» мнение?

По данным Bloomberg, Минфин ведет индивидуальные консультации с представителями Уолл-стрит, выясняя их отношение к назначению Хассетта. Участники рынка в основном обеспокоены, считая пул кандидатов «крайне узким», а Хассетта — «слишком сильным фаворитом».

Это ключевой сигнал: даже Минфин осознал, что это назначение может изменить глобальную финансовую архитектуру. Неожиданная отставка члена совета ФРС Куглера дала Трампу шанс досрочно занять вакансию. Если Пауэлл не уйдет досрочно, до 2028 года новых шансов у Трампа не будет.

Уолл-стрит предпринимает последние попытки заблокировать назначение Хассетта. Главные страхи: политическое вмешательство разрушит независимость ЦБ и приведет к рыночной турбулентности, агрессивное снижение ставок в условиях липкой инфляции спровоцирует распродажу облигаций, а рост долгосрочных ставок, напротив, задушит экономику.

Главный риск: не мягкая политика, а «крах доверия»

Рынок опасается Хассетта не просто из-за снижения ставок. Реальный риск заключается в следующем:

1. Инфляция выходит из-под контроля: если ФРС станет «политическим инструментом» и снизит ставки при сохраняющейся инфляции, это может вновь разжечь инфляционный пожар. Тогда рынку придется переоценивать риск стагфляции, а риск-активы испытают жесткий удар от резкой смены политики.

2. Крах доверия к ФРС: если рынок увидит, что денежно-кредитная политика стала заложником политики, авторитет ФРС будет фундаментально подорван. Это лишит трежерис статуса «тихой гавани», а мировые ЦБ могут начать сокращать долларовые активы — запуская порочный круг.

3. Структурные дисбалансы: по мнению исследователей Народного университета Китая, если Хассетт «разорвет ФРС с прошлым», сосредоточившись на росте, а не на ценовой стабильности, это сделает трежерис «очагом будущих проблем». В долгосроке это ускорит глобальную дедолларизацию.

Особая перспектива для крипторынка: возможности и ловушки

Для крипторынка приход Хассетта — типичный «палка о двух концах»:

Краткосрочно — драйвер для роста: голубиный глава + опыт владения криптоактивами укрепляет «институциональный заход». Ожидания сдвинутся с «превентивного снижения ставок» к «стимулирующему», что может вызвать «рождественское ралли».

Долгосрочные структурные риски: если долларовая система пошатнется из-за политизации, нарратив о биткоине как «цифровом золоте» действительно усилится. Но если вспыхнет инфляция и ФРС придется резко закручивать гайки, рынок ждет «американские горки».

Важнее другое: отношение Хассетта к криптоактивам может быть конфликтом интересов. Его пакет акций Coinbase на миллионы долларов может повлиять на крипторегулирование, но и стать поводом для атак политических оппонентов.

Инвестору: как построить антикрихкое портфолио в «шторме снижения ставок»

На фоне возможной смены политики инвестору стоит не предсказывать, а готовиться:

1. Хеджировать долларовые риски: если Хассетта назначат, вероятность снижения индекса доллара высокая. Рекомендуется добавить в портфель золото, биткоин и другие защитные активы, но держать долю не выше 20%.

2. Осторожно с чувствительными к ставке активами: долгосрочные трежерис вырастут в начале агрессивного снижения ставок, но с ростом инфляционных ожиданий могут рухнуть в цене. Лучше держать краткосрочные облигации или бумаги с плавающей ставкой.

3. Менеджмент криптопортфеля: BTC может выиграть от избытка ликвидности, но опасайтесь резкой смены политики. Стройте позиции в диапазоне $85,000–90,000 частями, избегайте all in.

4. Следите за сигналами: решение Банка Японии 19 декабря и дата официального выдвижения Трампом определят краткосрочный тренд. В течение 48 часов до и после крупных событий — минимизируйте сделки, чтобы не попасть в ловушку ликвидности.

Вывод: игра без победителей

Назначение Хассетта станет символом трансформации ФРС из «независимого регулятора» в «политический инструмент». Для Белого дома это победа, для рынка — начало кризиса доверия.

Как отмечают на Уолл-стрит: «Мы не боимся снижения ставок. Мы боимся, когда оно становится безлимитным, политизированным и агрессивным». Если ФРС утратит независимость, после кратковременной эйфории на риск-активах рынок ждет еще более бурная турбулентность и неопределенность.

Для крипторынка Хассетт может стать как «началом лучшего времени» (бесконечная ликвидность), так и «проводником к худшему» (резкий разворот после инфляционного хаоса).

Единственное, что можно утверждать точно: в этой игре нет победителей, есть только выжившие. #美联储独立性 #哈塞特 #加密货币 #降息预期 #Трамп

Предупреждение о рисках: кадровые перестановки в ФРС несут неопределенность, волатильность рынка высока, оценивайте политические риски и управляйте портфелем с осторожностью. $BTC ‌$ETH ‌$SOL ‌