Ряд поступлений в ETF Solana завершился через 21 день с выходом 8,1 М$, в то время как фонды Биткойна и Ethereum восстанавливаются

Источник: Желтый Оригинальное название: Серия входов в ETF Solana заканчивается на 21 день с выходом в 8,1 млн $, в то время как фонды Биткойна и Эфириума восстанавливаются

Оригинальная ссылка: https://yellow.com/es/news/racha-de-entradas-en-etf-de-solana-termina-a-los-21-días-con-salida-de-81-м-мientras-фонды-де-биткойн-и-эфириум-се-рекуперан Котируемые фонды (ETF) на наличный Solana зафиксировали свою первую чистую избыточность в размере 8,10 миллионов долларов 26 ноября, прервав 21-дневную последовательность притоков, которая началась с момента запуска продуктов в конце октября.

Вывод произошел, несмотря на то, что накопленные входы достигли 613,22 миллионов долларов, а общие чистые активы увеличились до 917,99 миллионов долларов в шести фондах, согласно данным SoSoValue.

Поворот произошел, когда институциональный капитал переключился на продукты Ethereum и XRP, при этом ETF Ethereum привлекли 60,82 миллиона долларов, а фонды XRP привлекли 21,81 миллиона долларов в тот же день. ETF Bitcoin зарегистрировали скромные поступления в 21,12 миллиона долларов, что указывает на выборочное позиционирование со стороны инвесторов, а не на общее чувство избегания риска. Уход из Solana был в основном вызван фондом TSOL от 21Shares, который зарегистрировал выкуп в 34,37 миллиона долларов, в то время как продукты Bitwise и Grayscale продолжали привлекать новый капитал.

Разработка происходит в то время, как Franklin Templeton представила свою окончательную регуляторную форму 8-A в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) для ETF на основе Solana с управленческим сбором 0,19 % и освобождением от сборов на первые 5 миллиардов долларов активов до 31 мая 2026 года.

Презентация ставит Franklin Templeton в позицию для запуска своего продукта SOEZ на NYSE Arca уже 27 ноября, что добавляет к конкурентной среде, которая наблюдала более сильный, чем ожидалось, институциональный спрос с тех пор, как Bitwise дебютировал с первым ETF Solana в США 28 октября.

Что произошло

ETF Solana зафиксировали первый негативный ежедневный поток с момента своего создания, с выбытием 8,10 миллионов долларов, что представляет собой резкий поворот по сравнению с недавним импульсом, который наблюдал, как фонды привлекали от 8,26 миллионов до 58 миллионов долларов в день в ноябре. Серия из 21 дня притоков повысила общие активы до 917,99 миллионов долларов, что составляет примерно 1,09 % от рыночной капитализации Solana.

Продукт TSOL от 21Shares объяснил большую часть выбытий, с выходом в 34,37 миллиона долларов, что привело к накопленным чистым потокам на отрицательную территорию в -26,22 миллиона долларов. Тем не менее, цена фонда выросла на 3,92 % за день, что показывает, что выбытий не помешали базовому активу оцениться, так как Solana торговался около 141 долларов, что на 3,8 % выше за сессию.

ETF BSOL от Bitwise возглавил притоки с 13,33 миллиона долларов, добавив 93.170 токенов SOL и увеличив свои накопленные притоки до 527,79 миллионов долларов, с чистыми активами на общую сумму 631,20 миллионов долларов. Фонд GSOL от Grayscale привлек 10,42 миллиона долларов и добавил 72.840 SOL, с чистыми активами, достигшими 148,28 миллионов долларов. FSOL от Fidelity добавил 2,51 миллиона долларов за день, увеличив накопленные притоки до 29,89 миллионов долларов, в то время как продукты VanEck и Canary не зарегистрировали притоки.

Самый широкий рынок криптовалютных ETF показал Divergent паттерны. Спотовые ETF на Ethereum зарегистрировали четвертый день подряд притоков, с 60,82 миллиона долларов, поступивших в фонды, что ознаменовало поворот после недель оттоков, начавшихся 11 ноября. Bitcoin ETF привлекли 21,12 миллиона долларов, несмотря на то, что FBTC от Fidelity зарегистрировал отток в 33,3 миллиона долларов, в то время как IBIT от BlackRock привлек 42,8 миллиона долларов, став лидером по положительным потокам.

ETF XRP продолжили свою непрерывную положительную динамику с входящими потоками в 21,81 миллиона долларов, что привело к накопленным потокам в 643 миллиона долларов с момента их запуска 13 ноября. Продукты не зафиксировали ни одного дня оттока с момента своего дебюта, что отражает устойчивый институциональный интерес после регуляторной ясности, возникшей в результате завершения судебной битвы Ripple с SEC.

Презентация ETF Solana от Franklin Templeton знаменует собой вход управляющего активами на рынок Solana после успешного запуска его ETF XRP, который привлек 62,6 миллиона долларов в свой первый полный торговый день. Компания подала форму 8-A 25 ноября, что представляет собой последний административный шаг перед началом торговли. ETF SOEZ будет следовать за индексом Solana от CF Benchmarks и будет хранить физические токены SOL, предлагая пассивный инвестиционный инструмент с самой низкой комиссией за управление в отрасли.

Почему это важно

Первый выход на ETF Solana проверяет прочность институционального спроса на третью по величине криптовалюту по рыночной капитализации на фоне более широкой волатильности. Solana упала на 30% за последний месяц, торгуясь в диапазоне от 125 до 143 долларов, в то время как отрицательные ставки финансирования на бессрочной основе и снижение объемов торгов оказывали давление на актив. Однодневный выход не обязательно указывает на изменение тренда, но подчеркивает, что институциональный аппетит к экспозиции Solana по-прежнему остается селективным, даже когда накопленные потоки приближаются к важной отметке в 1 миллиард долларов активов.

Поворот к продуктам Ethereum и XRP указывает на то, что инвесторы перераспределяют капитал в активы с более ясными регуляторными путями и более устойчивым институциональным принятием. Четырехдневная серия притоков в Ethereum, составившая более 220 миллионов долларов, последовала за неделями интенсивных выбытий, в результате которых из фондов ушло 1,640 миллиона долларов в период с 3 по 24 ноября. Этот поворот указывает на возобновленную уверенность в дорожной карте масштабирования Ethereum и предстоящих обновлениях сети, включая хардфорк Fusaka 3 декабря.

Агрессивная стратегия комиссий Franklin Templeton подрывает все конкурентные предложения ETF на Solana и отражает тактики, использованные во время запусков ETF на Bitcoin, где конкуренция по комиссиям способствовала быстрому накоплению активов. Освобождение компании от комиссий на первые 5 миллиардов долларов до мая 2026 года может ускорить раннее принятие и вынудить существующих эмитентов снизить свои собственные тарифные структуры. С 1,66 триллиона долларов активов под управлением Franklin Templeton предоставляет институциональную достоверность, которая может привлечь распределителей, которые до сих пор оставались в стороне.

Этот момент совпадает с ориентацией SEC, которая позволяет автоматическую эффективность в соответствии с Разделом 8(a) для поданных заявок без условий задержки. Этот механизм позволяет запуск ETF после стандартного периода в 20 дней, если только SEC не вмешается, ускоряя процесс одобрения, который был застрявшим во время закрытия правительства в октябре. Аналитик ETF Bloomberg Эрик Бальчунас отметил, что эмитенты, которые воспользуются этим путем, смогут быстро вывести продукты на рынок, с несколькими криптовалютными ETF, запланированными к запуску в декабре.

JP Morgan изначально прогнозировал, что ETF на Solana привлечет от 3 000 до 6 000 миллионов долларов в первые 6-12 месяцев, но скорректировал свои прогнозы до примерно 1 500 миллионов долларов в первый год после падения рынка в октябре. Фонды уже превысили 60% скорректированного прогноза в первый месяц, что указывает на то, что институциональный спрос остается сильным, несмотря на волатильность цен. Рост экосистемы Solana — включая проекты токенизации, такие как xStocks, которые переносят американские акции на блокчейн, и расширение активности DeFi — продолжает привлекать интерес традиционных финансов.

Итоговые размышления

Первый день торгов на рынке ETF Solana представляет собой естественную консолидацию после трех недель непрерывных притоков, больше чем фундаментальное изменение в институциональном настроении. Возврат 8,10 миллионов долларов скромен по сравнению с 613 миллионами долларов накопленных потоков и может отражать краткосрочную фиксацию прибыли или ребалансировку после месячного падения SOL на 30 %. Более значительным является паттерн избирательного распределения капитала среди криптовалютных ETF, причем продукты на базе Ethereum и XRP привлекают большую часть новых инвестиций, в то время как потоки в Bitcoin остаются вялые.

Непосредственный приход Franklin Templeton создает конкурентное давление, которое может принести пользу инвесторам за счет более низких комиссий и большего разнообразия продуктов. Успех компании с ее ETF на XRP, который привлек почти 70 миллионов долларов в первые два дня торговли, демонстрирует, что устоявшиеся управляющие активами могут быстро захватить долю рынка в пространстве ETF на альткоины. Если продукт Solana от Franklin Templeton повторит этот успех, общий объем активов в ETF на Solana может превысить 1 миллиард долларов к началу декабря.

Дивергенция между потоками в ETF Solana и поведением цены базового токена подчеркивает, что институциональные продукты не гарантируют немедленного роста цены. SOL торговался в диапазоне консолидации между 125 и 145 долларами, несмотря на постоянные вливания в ETF, что предполагает, что спрос со стороны розничных трейдеров и активность в сети остаются основным движущим фактором ценового действия в краткосрочной перспективе. Аналитики выявили ключевое сопротивление на уровне 145 долларов, с возможным прорывом, который может нацелиться на область 155–175 долларов, если общие рыночные условия улучшатся.

Устойчивость спроса на ETF Solana будет зависеть от нескольких факторов: способности сети поддерживать высокую производительность без перебоев, постоянного роста приложений DeFi и токенизации реальных активов, регулирующих разработок, касающихся сетей на основе доказательства доли, и конкуренции со стороны других блокчейнов первого уровня. Недавние опасения по поводу перегруженности сети после инцидента с безопасностью Upbit в конце ноября могли способствовать избирательной осторожности со стороны институциональных инвесторов, хотя влияние, похоже, ограничено, учитывая, что только один фонд зарегистрировал значительные оттоки.