Рача входов в ETF Solana заканчивается на 21 день с выходом 8,1 М$, в то время как фонды Биткойн и Ethereum восстанавливаются

Источник: Желтый Оригинальное название: Серия входов в ETF Solana заканчивается на 21-м дне с выходом в 8,1 млн $, в то время как фонды Биткойна и Эфириума восстанавливаются

Оригинальная ссылка: Фонды, торгуемые на бирже (ETF) наличными, сообщили о первом чистом выводе 8,10 миллионов долларов 26 ноября, прервав 21-дневную последовательность притоков, которая началась с момента запуска продуктов в конце октября.

Выход произошел, несмотря на то, что накопленные поступления достигли 613,22 миллиона долларов, а общие чистые активы увеличились до 917,99 миллиона долларов в шести фондах, согласно данным SoSoValue.

Поворот произошел, когда институциональный капитал переключился на продукты Ethereum и XRP, при этом ETF Ethereum привлекли 60,82 миллиона долларов, а фонды XRP - 21,81 миллиона долларов в тот же день. ETF Bitcoin зарегистрировали скромные поступления в размере 21,12 миллиона долларов, что указывает на выборочное позиционирование со стороны инвесторов, а не на общий настрой избегания риска. Выход из Solana был в основном вызван фондом TSOL от 21Shares, который зарегистрировал выкуп на сумму 34,37 миллиона долларов, в то время как продукты Bitwise и Grayscale продолжали привлекать новый капитал.

Разработка происходит в то время, как Franklin Templeton представила свою финальную регуляторную форму 8-A Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) для спотового ETF на Solana с управленческим сбором 0,19 % и освобождением от сборов на первые 5 миллиардов долларов активов до 31 мая 2026 года.

Презентация ставит Franklin Templeton в позицию для запуска своего продукта SOEZ на NYSE Arca как можно скорее 27 ноября, что добавляет к конкурентной обстановке, которая увидела более сильный, чем ожидалось, институциональный спрос с тех пор, как Bitwise дебютировала с первым ETF Solana в Соединенных Штатах 28 октября.

Что произошло

ETF Solana зарегистрировали первый отрицательный дневной поток с момента своего создания, с выводом 8,10 миллионов долларов, что является сильным поворотом по сравнению с недавним импульсом, который наблюдал, как фонды привлекали от 8,26 миллионов до 58 миллионов долларов в день в ноябре. Серия из 21 дня притока способствовала росту общих активов до 917,99 миллионов долларов, что примерно эквивалентно 1,09 % рыночной капитализации Solana.

Продукт TSOL от 21Shares объяснил большую часть выкупов, с оттоком в 34,37 миллиона долларов, что привело к накопленным чистым потокам на отрицательную территорию -26,22 миллиона долларов. Тем не менее, цена фонда выросла на 3,92 % за день, что демонстрирует, что оттоки не помешали базовому активу подорожать, так как Solana торговалась близко к 141 доллару, на 3,8 % выше за сессию.

ETP BSOL от Bitwise возглавил притоки с 13,33 миллиона долларов, добавив 93.170 токенов SOL и увеличив свои накопленные притоки до 527,79 миллионов долларов, с чистыми активами на общую сумму 631,20 миллионов долларов. Фонд GSOL от Grayscale привлек 10,42 миллиона долларов и добавил 72.840 SOL, с чистыми активами, достигшими 148,28 миллионов долларов. FSOL от Fidelity добавил 2,51 миллиона долларов за день, увеличив накопленные притоки до 29,89 миллионов долларов, в то время как продукты VanEck и Canary не зарегистрировали притоки.

Широкий рынок криптовалютных ETF показал противоречивые тенденции. Спотовые ETF на Ethereum зафиксировали четвертый день подряд притоков, с 60,82 миллиона долларов, поступившими в фонды, что стало поворотным моментом после недель оттоков, начавшихся 11 ноября. ETF на Bitcoin привлекли 21,12 миллиона долларов, несмотря на то, что FBTC от Fidelity зафиксировал отток в 33,3 миллиона долларов, в то время как IBIT от BlackRock привлек 42,8 миллиона долларов и возглавил положительные потоки.

ETF на XRP продолжили свою непрерывную положительную динамику с притоком в 21,81 миллиона долларов, что привело к накопленным потокам в 643 миллиона долларов с момента их запуска 13 ноября. Продукты не зарегистрировали ни одного дня с оттоком с момента дебюта, что отражает устойчивый институциональный интерес после регуляторной ясности, возникшей в результате завершения судебной битвы Ripple с SEC.

Презентация ETF Solana от Franklin Templeton знаменует собой вход управляющего активами на рынок Solana после успешного запуска его ETF XRP, который привлек 62,6 миллиона долларов в свой первый полный день торговли. Компания подала форму 8-A 25 ноября, что представляет собой последний административный шаг перед началом торговли. ETF SOEZ будет следовать индексу CF Benchmarks Solana и будет хранить физические токены SOL в кастодиальном управлении, предлагая пассивный инвестиционный инструмент с самой низкой в отрасли комиссией за управление.

Почему это важно

Первая эмиссия ETF на Solana испытывает прочность институционального спроса на третью по величине криптовалюту по рыночной капитализации на фоне более широкой волатильности. Solana упала на 30% за последний месяц, торгуясь в диапазоне от 125 до 143 долларов, в то время как отрицательные ставки на бессрочные контракты и падение объемов торговли оказывали давление на актив. Однодневный отток не обязательно указывает на изменение тенденции, но подчеркивает, что институциональный аппетит к экспозиции на Solana остается избирательным, даже когда накопленные потоки приближаются к важному рубежу в 1 миллиард долларов активов.

Смена на продукты Ethereum и XRP указывает на то, что инвесторы перераспределяют капитал в активы с более четкими регуляторными путями и более стабильным институциональным принятием. Четырехдневная серия притоков в Ethereum, составившая более 220 миллионов долларов, последовала за неделями интенсивных выкупов, в результате которых из фондов вышло 1.640 миллионов долларов в период с 3 по 24 ноября. Поворот указывает на возобновленную уверенность в дорожной карте масштабирования Ethereum и предстоящих обновлениях сети.

Агрессивная стратегия комиссий Franklin Templeton подрывает все конкурентные предложения ETF на Solana и отражает тактики, использованные во время запусков ETF на Bitcoin, где конкуренция по комиссиям привела к быстрому накоплению активов. Освобождение компании от комиссий на первые 5 миллиардов долларов до мая 2026 года может ускорить раннее принятие и заставить существующих эмитентов снизить свои собственные тарифные структуры. С 1,66 триллиона долларов активов под управлением, Franklin Templeton приносит институциональную надежность, которая может привлечь распределителей, которые до сих пор оставались в стороне.

Этот момент совпадает с ориентацией SEC, которая позволяет автоматическую эффективность в соответствии с разделом 8(a) для заявлений, поданных без условий задержки. Этот механизм позволяет запуск ETF после стандартного периода в 20 дней, если только SEC не вмешается, ускоряя процесс одобрения, который был заблокирован во время закрытия правительства в октябре. Эмитенты, которые воспользуются этим путем, смогут быстро вывести продукты на рынок, и несколько криптовалютных ETF планируется запустить в декабре.

JP Morgan изначально прогнозировал, что ETF Solana привлечет от 3 до 6 миллиардов долларов в первые 6-12 месяцев, но пересмотрел свои прогнозы до примерно 1,5 миллиарда долларов в первый год после падения рынка в октябре. Фонды уже превысили 60% пересмотренного прогноза в первый месяц, что указывает на то, что институциональный спрос по-прежнему остается прочным, несмотря на ценовую волатильность. Рост экосистемы Solana — включая проекты токенизации, такие как xStocks, которые переносят американские акции на блокчейн, и расширение деятельности DeFi — продолжает привлекать интерес традиционных финансов.

Финальные размышления

Первый день торгов на рынке ETF Solana представляет собой естественную консолидацию после трех недель непрерывных притоков, а не фундаментальное изменение институционального настроения. Возврат 8,10 миллиона долларов является скромным по сравнению с 613 миллионами долларов накопленных потоков и может отражать краткосрочную фиксацию прибыли или ребалансировку после месячного падения SOL на 30%. Более значительным является паттерн выборочного распределения капитала среди криптовалютных ETF, при этом продукты Ethereum и XRP привлекают большую часть новых инвестиций, в то время как потоки в Bitcoin остаются вялыми.

Непосредственный приход Franklin Templeton создает конкурентное давление, которое может принести пользу инвесторам за счет более низких комиссий и большего разнообразия продуктов. Успех компании с ее ETF на XRP, который привлек около 70 миллионов долларов за первые два дня торгов, демонстрирует, что устоявшиеся управляющие активами могут быстро захватить долю рынка в пространстве ETF на альткойны. Если продукт Solana от Franklin Templeton повторит этот успех, общие активы в ETF на Solana могут превысить 1 миллиард долларов к началу декабря.

Дивергенция между потоками в ETF Solana и поведением цены базового токена подчеркивает, что институциональные продукты не гарантируют немедленного повышения цены. SOL торговался в диапазоне консолидации между 125 и 145 долларами, несмотря на постоянные поступления в ETF, что говорит о том, что спрос со стороны розничных трейдеров и активность в сети по-прежнему остаются основным двигателем ценового движения в краткосрочной перспективе. Аналитики выделили ключевое сопротивление на уровне 145 долларов, с возможным прорывом, который может нацелиться на зону 155–175 долларов, если общие рыночные условия улучшатся.

Стабильность спроса на ETF Solana будет зависеть от множества факторов: способности сети поддерживать высокую производительность без перебоев, постоянного роста приложений DeFi и токенизации активов из реального мира, регуляторных разработок, влияющих на сети с доказательством доли, и конкуренции со стороны других блокчейнов первого уровня. Недавние опасения по поводу перегруженности сети после инцидента с безопасностью Upbit в конце ноября могли способствовать избирательной осторожности со стороны институциональных инвесторов, хотя, судя по всему, влияние ограничено, так как только один фонд зафиксировал значительные оттоки.