В 2026 году американские акции, будет ли продолжаться бычий рынок или произойдет крах пузыря?

Америка акции значительно выросли третий год подряд, S&P500 увеличился более чем на 78%, а Nasdaq на 126,7%. В 2026 году действительно продолжится ли этот рынок, возглавляемый технологическими акциями?

Бычий сценарий институциональных инвесторов Морган Стэнли позиционирует 2026 год как «год перезапуска рисков» и поднял целевое значение S&P 500 до 7800 пунктов (на 15% выше текущего уровня). В сочетании с редким набором политик, включая снижение налогов, снижение ставки ФРС на 50 базисных пунктов и регуляторные послабления, а также тот факт, что инвестиции в дата-центры на сумму 3 триллиона долларов были реализованы менее чем на 20%, это создает благоприятные условия. Ожидается, что цикл инвестиций в ИИ продолжится.

Однако, предупреждение о пузыре также звучит одновременно MAG7 занимает более 30% рыночной капитализации S&P500 и вносит около половины в расширение рыночной стоимости. Текущий PER на исторически высоком уровне, а объем маржинальной торговли превышает уровень пузыря доткомов 2000 года. 東呉証券 предупреждает: 2026 год может стать годом, когда пузырь ИИ лопнет. Если ФРС слишком сильно снизит процентные ставки, инфляция может вернуться, или, если снижение ставок не будет таким значительным, как ожидает рынок, пузырь технологий может подойти к своему завершению.

Признаки смены стиля В первой половине года, вероятно, продолжатся меры по смягчению политики, но возможности для роста будут ограничены. Как только цикл снижения процентных ставок завершится, темпы роста акций технологических компаний замедлятся, и появится возможность для акций циклического сектора (потребительские товары, промышленность, недвижимость и т. д.) получить поддержку.

Увеличение капитальных затрат MAG7 значительно замедлилось, и дальнейшие колебания рынка, вероятно, будут зависеть от массового внедрения ИИ или технологических инноваций. Если акции малой капитализации будут поддерживаться только ликвидностью, они могут столкнуться с высоким давлением на коррекцию.

Советы для инвесторов 2026 год будет временем, когда возможности и риски будут сосуществовать. Двойной двигатель политики и ИИ станет основным преимуществом, но высокая оценка, темп реализации политики и риск технологического пузыря остаются потенциальными. Необходимо сосредоточиться на крупных технологических акциях с возможностью получения прибыли и одновременно заранее распределить циклические акции, чтобы подготовиться к рыночным колебаниям.

Как вы смотрите на акции Америки в 2026 году?