Малые розничные инвесторы постепенно уходят от Nvidia, инвестиции замедляются, объем вложений сократился с волны, которая пришла несколько месяцев назад, до текущего сокращения. На этой неделе эта тенденция особенно заметна: 28 августа объем покупок акций Nvidia розничными инвесторами составил 444 миллиона долларов, а ко вторнику он упал до 146 миллионов долларов, а к пятнице осталось всего 75 миллионов долларов. Это резкое сокращение действительно вызывает интерес. Хотя рынок в целом не рухнул, результаты Nvidia действительно не впечатляют. Доля ее акций все еще составляет более 7% от S&P 500, что создает дополнительную нагрузку на весь рынок.

Оглядываясь на последние три года, акции Nvidia выросли на 1150%, поток розничных инвестиций на некоторое время способствовал этому росту, но теперь этот бум явно утих. Согласно данным Goldman Sachs, на сегодняшний день месячный приток средств составляет всего около 5 миллиардов долларов, что значительно ниже 14 миллиардов долларов в начале года. Тем не менее, с начала 2025 года цена акций Nvidia все еще выросла на 27%, но оптимизм на рынке начинает угасать, что становится предупреждающим сигналом для всего рынка.

Аналитик Citigroup Атиф Малик отметил, что после сильных показателей за последние шесть месяцев ожидается временная коррекция цен акций Nvidia. Он считает, что Дженсен Хуанг представит новые стимулы на конференции по технологиям GPU 28 октября. Однако до этого момента акции Nvidia могут стагнировать или продолжать снижаться. Кроме того, прохладное отношение американских розничных инвесторов не является единственной трудностью для Nvidia. С учетом ограничений на экспорт высококлассных чипов в США, китайские производители AI-чипов начинают подниматься, чтобы заполнить этот вакуум. Такие компании, как Alibaba, разрабатывают собственные чипы, ускоряя переход к автономным инновациям, что происходит под давлением Пекина.

Несмотря на то, что правительство Трампа в июле этого года разрешило Nvidia продолжать экспорт своих чипов H20 в Китай, китайские власти настоятельно призвали компании к покупке, утверждая, что это связано с рисками безопасности, в то время как Nvidia считает, что этих рисков вообще не существует. Этот спор привел к заморозке спроса на китайском рынке, и эта пауза позволила китайским компаниям быстро вмешаться. Компания MetaX в Шанхае в июле объявила о разработке заменителя H20 и готовится к массовому производству. Beijing's Hanmar Technology также показала отличные результаты во втором квартале этого года, заработав 247 миллионов долларов США, что в основном связано с сильными заказами на их чипы Siyuan 590. Несмотря на то, что акции компании упали из-за чрезмерной спекуляции, ее рыночная капитализация все равно превышает 87 миллиардов долларов США, и если заказы сохранятся, это может дополнительно увеличить доход.