Токенизация волна: границы активов, которые переосмысляются «Большое, если недостаточно, не теряет свою пользу; большое, если переполнено, не исчерпает свою полезность.»

Как ни назови: ETF, свопы Delta-1, стейблкоины, токенизация активов RWA...... В конце концов, это, по сути, одно и то же: инструмент, который закрепляет базовые финансовые активы и обеспечивает синтетическое воздействие 1:1 с целью сделать их проще и доступнее, а торговлю сделать более доступной и торговать большему количеству людей. ETF (биржевой индексный фонд) — это, по сути, продукт фонда, который отслеживает определенный тип актива или индекса, которым можно торговать на бирже, что позволяет инвесторам эффективно участвовать в классе активов без необходимости самостоятельно управлять корзиной базовых активов. Хотя стейблкоины могут звучать модно, логика остается прежней: они привязаны к цене фиатной валюты, обеспечивая стабильный, циркулирующий цифровой инструмент в цепочке, позволяющий пользователям хранить эквивалент долларов США или других фиатных валют в мире блокчейна. Своп-контракты Дельта-1 являются распространенным инструментом, используемым институциональными инвесторами. В некоторых юрисдикциях с квотами или налоговым контролем на иностранные инвестиции, заключив контракт Delta-1 с брокером, инвесторы могут получить 1:1 подверженность цене актива (т.е. дельта 1), фактически не владея самим активом, тем самым обходя нормативные ограничения или препятствия на пути соответствия. Прежде чем мы пойдем дальше, нам нужно вернуться к двум фундаментальным предпосылкам криптоиндустрии: во-первых, криптовалюты — это новый альтернативный класс инвестиционных активов; Во-вторых, блокчейн — это новая технология распределенного реестра. Эти два понятия часто смешивают, но в следующем обсуждении их необходимо рассматривать отдельно. У этого вида синтетических активов есть только две основные цели: одна — снизить порог, а другая — добиться диверсифицированного распределения. Возьмем, к примеру, биткоин-ETF. Почему он привлек столько внимания на рынке 18 месяцев назад? Потому что он отлично выполняет обе эти цели. Прежде всего, для традиционных инвесторов, которые не знают, как покупать монеты, кошельки или подписи, биткоин-ETF позволяют им легко получить доступ к BTC с помощью знакомой брокерской системы. Во-вторых, инвесторы, которые никогда не ступали в криптоактивы, могут, наконец, выделить 1%, 5% или даже 10% своего капитала. Когда бесчисленные средства и счета распределяются в небольших пропорциях, накопленный приток средств будет очень значительным. Поэтому запуск биткоина (а также Ethereum, Solana и т.д.) ETF — это победа криптовалют как «класса активов», но напрямую не способствует блокчейну как «техническому решению». Токенизация активов xStocks происходит наоборот. Во-первых, если вы уже владеете криптовалютой, вам нужно конвертировать свои средства в фиат, перевести их на брокерский счет, дождаться открытия рынка и, наконец, инвестировать в традиционные активы — весь процесс громоздкий и неэффективный. Теперь вы можете использовать свои существующие криптоактивы непосредственно на платформе Gate для участия в торговле традиционными активами одним щелчком мыши, практически без проблем. Во-вторых, логика диверсификации по-прежнему сохраняется. Весь рынок криптовалют по сути является высокорисковой областью активов; Если вы не хотите брать на себя слишком большой риск, вы можете разместить свои средства только на стейблкоинах, которые относительно безопасны, но имеют ограниченную доходность. В отрасли в целом отсутствуют варианты для активов со средним уровнем риска, и токенизация активов восполняет этот пробел, предоставляя совершенно новую возможность распределения активов. Поэтому токенизация — это скорее победа технологии блокчейн, чем победа самих криптовалют. Представьте, что впервые мы реализовали кросс-рыночную ротацию внутри системы криптоактивов: никаких выводов, не нужно переходить на традиционную финансовую систему, пользователи могут торговать этими токенизированными активами 24/7; Все торговые пары поддерживают USDT, не нужно обменивать на соответствующую фиатную валюту, а также поддерживают кроссчейн эффективный клиринг, который можно переводить по желанию. Этот механизм также позволяет избежать колебаний обменного курса и промежуточных расходов. Более того, мы рассмотрели механизм перекрестного обеспечения: пользователи могут использовать существующие криптоактивы в качестве обеспечения для получения длинных и коротких позиций по традиционным активам акций. Это проблема, которую банки и брокерские компании пытались решить годами, но до сих пор не решили, и мы ее достигли. Синтетические активы, по сути, являются прокси-инструментом. Например, если вы оптимистично настроены в отношении будущего роста цен на нефть, вы, естественно, не купите баррель сырой нефти, чтобы накопить у себя дома. С того дня, как люди отказались от бартера, эта концепция «представления ценности» начала развиваться и продолжает распространяться по сей день. Токенизация — это лишь последний этап, и классы активов, которые могут быть закреплены за ней, в будущем будут более диверсифицированными. С другой стороны, теория распределения активов, хоть и не древняя, но разрабатывается уже более 70 лет. Современная портфельная теория получила широкое распространение с 1952 года и применяется ко всем классам активов. Теперь, когда на рынке появились одновалютные ETF, это лишь вопрос времени, когда в будущем ETF смогут представлять собой корзину криптоактивов или криптоиндексные ETF. С другой стороны, токенизация традиционных активов только началась, и токенизированные продукты, которые могут закрепить корзину акций и отслеживать индексы, такие как MSCI, также станут основными инвестиционными инструментами в будущем. Так что это только начало.
#以太坊交易量飙升
#比特币市场分析
#RWA热潮