Выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла 16 апреля послало четкий ястребиный сигнал, подчеркнув, что в компромиссе между инфляцией и экономическим ростом приоритетный контроль над инфляцией остается ядром политики. Хотя тарифная политика администрации Трампа может спровоцировать двойной риск замедления экономического роста и роста цен, Пауэлл ясно дал понять, что ФРС сохранит «выжидательную позицию» и пока не будет корректировать политику процентных ставок, ожидая дополнительных данных.

Реакция рынка: растущее неприятие риска
1. Фондовые индексы США упали: После выступления Пауэлла три основных фондовых индекса США ускорили свое снижение: Dow упал на 1,73%, Nasdaq - на 3,07%, а акции производителей чипов возглавили падение (such, а Nvidia упала на 6,9% ), отражая опасения рынка по поводу экономических перспектив.
2. Расходящиеся ожидания снижения ставки: Хотя Пауэлл не указал путь для снижения ставки, рынок по-прежнему делает ставку на снижение ставки в июне, с совокупным снижением ставки на 75-100 базисных пунктов за год. Тем не менее, есть различия в оценке тарифного шока ФРС: некоторые чиновники (such как Waller) выступают за более агрессивное снижение ставок для хеджирования рисков рецессии, в то время как Пауэлл подчеркнул необходимость опасаться повторения инфляции.
3. Доходность казначейских облигаций США упала: доходность казначейских облигаций США упала в тандеме со спросом на безопасные активы, что привело к притоку капитала на рынок облигаций.
Влияние на валютный круг: краткосрочная волатильность усиливается, а долгосрочная может выиграть от ожиданий ликвидности
1. Игра без риска против рискованных активов: ястребиная позиция Пауэлла усугубила опасения по поводу экономической «стагфляции», которая может ослабить аппетит к риску в краткосрочной перспективе, оказывая давление на криптоактивы, такие как биткоин. На странице 5 упоминается, что на текущем рынке больше доминируют эмоции и нарративы, и откат может быть здоровой тенденцией, и если поддержка $81 000 будет прочной, все еще есть основа для отскока.
2. Ожидания снижения процентных ставок лежат в основе среднесрочной логики: если тарифы в конечном итоге заставят ФРС перейти к смягчению, ожидания снижения ликвидности могут стимулировать криптовалютный рынок. Однако в краткосрочной перспективе нужно опасаться колебаний, вызванных политической неопределенностью, особенно повторения тарифной политики Трампа, что может усугубить волатильность рынка.
3. Изменения волатильности и корреляции доллара США: Если индекс доллара США колеблется из-за дивергенции политики ФРС, это может косвенно повлиять на ценообразование биткоина. Исторические данные показывают, что более слабый доллар США в целом хорош для криптоактивов, но корреляция между ними на данный момент ослабевает, и необходимо обращать внимание на направление потоков капитала.
Резюме: Заявление Пауэлла подчеркивает дилемму политики ФРС в сложных условиях, и рынок может оставаться очень волатильным в краткосрочной перспективе. Для валютного круга макроэкономическая неопределенность по-прежнему является доминирующим фактором, инвесторам необходимо обращать внимание на июньский сигнал о снижении процентной ставки и данные по инфляции, если ФРС перейдет к смягчению, криптоактивы могут возвестить о новом раунде восстановления оценки. #WCTC S7 报名开启 #Gate.io 12周年 #加密安全见解 #BTC #ETH