Что такое средневзвешенная по времени цена (TWAP)?
Time Weighted Average Price (TWAP) - это усовершенствованная стратегия торговли крупными ордерами с целью снижения их влияния на рыночную цену. На практике она предполагает разбиение крупного ордера на несколько мелких и исполнение их в течение определенного времени (от нескольких часов до суток).
Разбиение крупного ордера на несколько мелких максимально снижает его влияние на рыночную цену. Кроме того, снижаются торговые издержки по сравнению с покупкой/продажей крупного ордера на рынке.
Определения
1. Цена ордера
Трейдеры устанавливают доверенную цену в соответствии с "ценовым расстоянием" и "пропорцией" в зависимости от ликвидности. На примере покупки, в начале работы стратегии доверенная цена с определенным ценовым расстоянием/пропорцией вверх от цены "продажи 1" используется для доверенного небольшого ордера на покупку. Если его не установить, то он будет исполнен в соответствии с проскальзыванием, установленным системой по умолчанию.
2. Цена активации
Цена активации служит для активации стратегии TWAP. При покупке: рыночная цена ≤ цены активации, ордер активируется. При продаже: рыночная цена >= цена активации, ордер активируется.
В качестве примера возьмем покупку. Когда рыночная цена ≤ цены активации, активизируется стратегия TWAP. По доверенной цене с определенным ценовым расстоянием/пропорцией вверх от последней цены продажи выставляется небольшой ордер на покупку.
Следует иметь в виду, что при слишком большом ценовом расстоянии стратегия TWAP может сработать не сразу. Поэтому трейдеры должны устанавливать правильное ценовое расстояние.
3. Временной интервал
При активации стратегии TWAP небольшие ордера будут выставляться в соответствии с заданным "временным интервалом". В качестве примера возьмем временной интервал 5 мин. Когда последний ордер будет выполнен, следующий ордер будет доверен через 5 мин.
4. Единичное количество
Единичное количество - это "Доверенная сумма" каждого небольшого ордера. Для повышения конфиденциальности торговли единичное количество автоматически умножается на случайный коэффициент. Формула выглядит следующим образом: Единичное количество = Единичное количество * случайный коэффициент + незаполненная сумма последнего ордера Примечание: случайный коэффициент варьируется от 0,7 до 1,3.
5. Общая сумма
Трейдеры заполняют общую сумму, которая будет разбита на несколько мелких ордеров, чтобы доверить их рынку по стратегии TWAP.
FAQ
1. Что делать, если срок действия достигнут, но заказы не заполнены полностью?
Неисполненные ордера будут автоматически отменены. Трейдер должен заново настроить стратегию TWAP.
2. Сколько ордеров я могу поручить?
Количество ордеров зависит от общей суммы и продолжительности. Чем больше сумма и чем больше продолжительность, тем больше ордеров будет выставлено.
3. Почему мои ордера не исполняются?
Низкая ликвидность может привести к тому, что часть ордера не будет исполнена. Неисполненная часть будет автоматически передана в следующий ордер.
4. В чем разница между обновленными TWAP и Условием времени?
Стратегия TWAP намного проще для пользователей. В базовых настройках достаточно ввести общую сумму и продолжительность, и система автоматически выполнит стратегию и быстро заполнит ордер по лучшей цене. Расширенные опции предлагают более гибкие настройки. Пользователи могут задавать расстояние между ценами или пропорцию проскальзывания, цену активации, временные интервалы, единичное количество и т.д. Это позволяет трейдерам устанавливать свои собственные стратегии и совершать крупные сделки с минимальными затратами.
Gate оставляет за собой окончательное право на интерпретацию продукта.
