Токены с плечом аналогичны продуктам ETF в традиционных финансах, которые отслеживают взлеты и падения данного базового актива, причем изменение их цены обычно в три-пять раз превышает рыночную стоимость базового актива. В отличие от традиционной торговли с использованием кредитного плеча, пользователям не нужно вносить какую-либо маржу при торговле токенами с использованием кредитного плеча. Они осуществляют торговлю с использованием кредитного плеча, просто покупая и продавая монеты. Каждый продукт ETF с плечом соответствует контрактной позиции, управляемой управляющим фондом платформы, что позволяет пользователям легко создавать свой собственный инвестиционный портфель с постоянным привлечением заемных средств без необходимости разбираться в конкретных механизмах..
1.Что такое токены ETF с плечом?
Токены ETF с плечом - это синтетические активы, которые воспроизводят показатели базовых активов с помощью набора финансовых инструментов, таких как фьючерсные контракты, увеличивая их прибыль и убытки. Токены с плечом бывают различных типов, включая как в лонг, так и в шорт. Например, BTC3S-USDT представляет собой шорт в 3X для BTC, где “S” означает шорт.
2.Как работают токены ETF с плечом
Токены ETF, использующие заемные средства, сохраняют свое целевое кредитное плечо благодаря механизму динамического перебалансирования. Например, BTC3S-USDT обеспечивает трехкратную прибыль при падении цены BTC, удерживая соответствующее количество фьючерсных контрактов. Чтобы поддерживать это соотношение заемных средств, управляющий ETF регулярно корректирует активы, чтобы справляться с колебаниями рыночных цен.
В частности, это включает:
2.1 Множитель кредитного плеча: Токены с кредитным плечом предназначены для отслеживания изменений цены базового актива и увеличения этих изменений. Например, токен с кредитным плечом 3x long (3L) вырастет на 3%, если цена базового актива вырастет на 1%; аналогично, токен с кредитным плечом 3x short (3S) вырастет на 3%, если цена базового актива упадет на 1%.
2.2 Ежедневная балансировка: Токены с плечом обычно балансируются ежедневно для поддержания заданного уровня кредитного плеча. Это означает, что управляющий фондом ежедневно корректирует объем средств, чтобы обеспечить постоянное соотношение кредитного плеча. Этот механизм ежедневного перебалансирования означает, что эффективность использования токенов с плечом основана на ежедневной доходности, а не на долгосрочной.
2.3 Издержки распада: Из-за ежедневного восстановления баланса (ежедневные прибыли и убытки будут рассчитываться как реализованные прибыли и убытки, а не как плавающие) этот механизм приводит к так называемым “издержкам распада”, особенно на волатильных рынках. Затраты на ликвидацию возникают из-за частых покупок и продаж, а также платы за управление, которые накапливаются во время ежедневного перебалансирования и потенциально могут привести к отклонению долгосрочной эффективности токенов с плечом от ожидаемых.
Краткое практическое исследование токенов с плечом
Предположим, что такая криптовалюта, как BTC, в настоящее время стоит 10 000 долларов. Вы покупаете токен с 3-кратным плечом в шорт (BTC3S) с первоначальными инвестициями в размере 1000 долларов. Если цена BTC упадет на 10% до 9000 долларов, показатели BTC3S будут следующими:
BTC упадет на 10%: Базовый актив упадет на 10%. Плечо в шорт с 3X: Поскольку это токен с плечом в шорт в 3X, стоимость токена должна вырасти на 30%. Стоимость токена: Первоначальные инвестиции в размере 1000 долларов увеличиваются на 30% до новой стоимости в 1300 долларов.
Однако, если цена BTC восстановится на 10% до 11 000 долларов, показатели BTC3S будут следующими: BTC вырастет на 10%: базовый актив вырастет на 10%. Плечо в шорт с 3X: Поскольку это токен с плечом в шорт в 3 раза, стоимость токена должна упасть на 30%. Стоимость токена: Первоначальные инвестиции в размере 1000 долларов снижаются на 30% до новой стоимости в 700 долларов.
3. Токены с плечом vs. и регулярные фьючерсные контракты
Обычные фьючерсные контракты:
В течение периода действия фьючерсных контрактов нереализованные прибыли и убытки колеблются в зависимости от изменения рыночной цены, что называется плавающими прибылями и убытками. Например, вы покупаете один BTC за 1000 USDT, а на следующий день цена BTC падает до 800 USDT. Ваш плавающий убыток составляет 200 USDT, потому что вы его не продали. Если на третий день цена вырастет до 1000 USDT, ваша балансовая стоимость останется на уровне 1000 USDT.
После закрытия позиции плавающие прибыли и убытки становятся реализованными прибылями и убытками. Например: покупая один BTC за 1000 USDT и продавая его на следующий день, когда цена упадет до 800 USDT, вы теряете 200 USDT. Даже если на третий день цена вырастет до 1200 USDT, ваша балансовая стоимость останется на уровне 800 USDT.
Токены с плечом (ETF):
Токены с плечом ежедневно балансируются, что приводит к ежедневным прибылям и убыткам. Например: При наличии токена с кредитным плечом, если цена падает с 1000 до 800 USDT, что приводит к плавающему убытку в размере 200 USDT, этот убыток реализуется за счет ежедневного восстановления баланса.
Даже если на следующий день цена снова вырастет до 1000 USDT, ваша балансовая стоимость останется на уровне 800 USDT, поскольку предыдущий убыток был возмещен.
4.Соглашение об именовании токенов ETF с плечом
Naming Convention of Leveraged ETF Tokens Токены ETF с плечом обычно имеют цифровые и буквенные суффиксы, указывающие на коэффициент их использования и направление. Например, “3S” означает 3-кратную позицию в шорт, “5S” - 5-кратную позицию в шорт, а “3L” - 3-кратную позицию в лонг. С помощью этих суффиксов трейдеры могут легко идентифицировать характеристики токенов.
5.Использование умного ребаланса для токенов с плечом в шорт
5.1 Что такое стратегия умного ребаланса?
Умный ребаланс — это торговая стратегия, основанная на философии инвестирования, основанной на активах. Она включает в себя корректировку позиции портфеля для поддержания доли цифровых активов в определенном диапазоне, что позволяет портфелю вернуться к первоначальному состоянию. Когда цифровой актив демонстрирует сильную тенденцию к росту, умный ребаланс распределяет прибыль между другими цифровыми активами в портфеле, стабилизируя общую доходность. При нисходящем тренде снижение портфеля может быть меньше, чем у конкретного цифрового актива, что в конечном итоге приводит к относительно стабильной доходности.
5.2 Преимущества стратегии умного ребаланса
У использования умного ребаланса есть несколько преимуществ:
Управление рисками: Динамическая корректировка позиций позволяет эффективно контролировать риски, избегая значительных потерь из-за колебаний рынка. Оптимизированная доходность: Система умного ребаланса своевременно корректирует позиции в соответствии с тенденциями рынка, максимизируя доходность.
Простота в эксплуатации: Автоматизированный механизм балансировки снижает сложность и количество ошибок, связанных с ручными операциями.
тематическое исследование
Предположим, пользователь А прогнозирует, что цена биткоина (BTC) будет снижаться в течение определенного периода времени. Чтобы максимизировать прибыль, он решает использовать интеллектуальный баланс для коротких токенов с кредитным плечом и выбирает BTC3S-USDT (3-кратный короткий токен BTC).
Шаг 1: Выбор подходящего токена с кредитным плечом Выберите токен с кредитным плечом BTC3S-USDT, это означает, что цена токена будет меняться в три раза быстрее в направлении, противоположном цене BTC. Если цена BTC упадет на 1%, цена токена BTC3S-USDT вырастет на 3%.
Шаг 2: Определение начальной позиции Предположим, что цена BTC составляет 30 000USDT, и пользователь A инвестирует 10 000USDT в токены BTC3S-USDT, когда цена токена составляет 10 USDT, покупая 1000 токенов.
Шаг 3: Мониторинг рынка и разумное восстановление баланса Со временем цена BTC начинает снижаться. Чтобы максимизировать прибыль и снизить риск, пользователь A применяет стратегию умного ребаланса.
Первоначальный сценарий:
Цена BTC: 30 000 USDT
Цена токена BTC3S-USDT: 10 USDT
Количество токенов: 1000
Стоимость токена: 10 000USDT
Когда цена BTC упадет на 10% (до 27 000USDT):
BTC3S-Цена токена в USDT повышается до 13 USDT (рост на 30%).
Стоимость владения составляет 13 000 USDT (1000 токенов * 13 USDT).
Стратегия умного ребаланса продает 300 токенов, фиксируя прибыль в размере 3900 USDT и поддерживая оставшуюся позицию на уровне 700 токенов стоимостью 9100 USDT.
Когда цена BTC продолжит падать на 5% (до 25 650 USDT):
Цена токена BTC3S-USDT вырастет до 15,6 USDT (рост на 20%).
Стоимость оставшихся 700 токенов составляет 10 920 USDT (700 токенов * 15,6 USDT).
Стратегия Умного ребаланса позволяет продать еще 200 токенов, зафиксировав прибыль в размере 3120 USDT и сохранив оставшуюся позицию на уровне 500 токенов стоимостью 7800 USDT.
Шаг 4: Получение окончательной прибыли Предположим, что цена BTC в конечном итоге упадет до 24 000 USDT, а оставшиеся токены будут проданы: BTC3S-цена токена в USDT вырастет до 18 USDT (рост на 15%).
Стоимость 500 токенов составляет 9000 USDT (500 токенов * 18 USDT).
Сводная информация о прибыли
Благодаря разумному ребалансу пользователь сохраняет прибыль на протяжении всего процесса, снижая влияние колебаний цен. Их общая прибыль рассчитывается следующим образом:
Первоначальные инвестиции: 10 000 USDT
Первая перебалансировка: Продано 300 токенов, выручено 3 900 USDT
Вторая перебалансировка: Продано 200 токенов, выручено 3 120 USDT
Финальная распродажа: Продано 500 токенов, выручено 9000USDT
6.Вывод
Используя токены ETF с плечом и стратегии умного ребаланса, трейдеры могут более эффективно открывать позиции в шорт. Это не только упрощает операционный процесс, но и улучшает управление рисками и оптимизацию прибыли за счет разумной перебалансировки. Однако важно отметить, что токены с плечом сопряжены с более высокими рисками, поэтому пользователи должны полностью понимать их механизмы и потенциальные риски при использовании этих инструментов.
Gate оставляет за собой право окончательной интерпретации данного продукта.
