Acabei de lembrar de uma questão recorrente que tem atormentado muitas pessoas: deve-se escolher alta alavancagem ou baixa alavancagem? Para ser honesto, não há uma resposta absoluta, tudo depende da sua tolerância ao risco, objetivos de negociação e experiência operacional. Essencialmente, trata-se de um equilíbrio entre risco e eficiência de capital.

Vamos falar primeiro das diferenças principais entre as duas. Com baixa alavancagem e uma margem alta, seu capital fica mais ocupado. Por exemplo, usar uma alavancagem de 10x para comprar uma posição de 100U requer 10U de margem, mas a volatilidade do preço tem um impacto pequeno na conta, dificultando a liquidação. Os lucros e perdas também são mais suaves, à medida que o preço oscila lentamente, as perdas por operação são controláveis. O risco de liquidação é baixo, pois você tem uma margem de buffer suficiente para suportar reversões de preço maiores.

Por outro lado, alta alavancagem com margem baixa é uma história diferente. Comprar uma posição de 100U com 100x de alavancagem requer apenas 1U de margem, o que parece muito atraente, mas o pouco capital ocupado significa um risco extremamente alto. Mesmo uma pequena oscilação de preço pode disparar a liquidação, e as perdas podem acontecer rapidamente. Os lucros e perdas são amplificados; ao ganhar, o retorno pode ser multiplicado, mas ao perder, você pode zerar sua conta em um instante. O risco de liquidação é quase astronômico, uma oscilação reversa de 5%-10% pode levar à liquidação imediata.

Então, quem deve usar qual? Baixa alavancagem com alta margem é mais adequada para investidores conservadores ou iniciantes. A vantagem é que o risco é controlável, a tolerância a erros é maior, ideal para quem tem pouca experiência ou deseja sobreviver a longo prazo, ao invés de ficar rico da noite para o dia. Mesmo que a direção esteja errada, uma reversão de 10% no preço com 10x de alavancagem só acionará a liquidação, dando tempo suficiente para ajustar a estratégia, fazer stop-loss ou adicionar margem, sem que uma única operação ultrapasse a margem disponível. Essa abordagem é especialmente indicada para traders iniciantes, investidores de tendência de longo prazo ou pessoas avessas ao risco.

Já a rota de alta alavancagem com baixa margem é completamente diferente, sendo adequada apenas para traders profissionais ou de curto prazo. Se você consegue captar movimentos pequenos de curto prazo, como operações intradiárias ou de swing, essa estratégia é altamente eficiente em termos de capital. Com 1U de margem e 100x de alavancagem, uma oscilação de 1% no preço pode gerar 100% de lucro ou perda — se a operação for bem feita, 1U pode virar 1U de lucro; se errada, você perde tudo, além de possíveis perdas adicionais por slippage. Essa estratégia só é recomendada para quem tem anos de experiência com alavancagem, consegue seguir rigorosamente o stop-loss, ou para quem aceita que uma única operação pode liquidar toda a conta, com espaço de tolerância financeira para isso.

Para ser sincero, acho que 90% das pessoas não deveriam usar alta alavancagem. A essência da alavancagem é amplificar o risco, não aumentar o lucro, embora o potencial de lucro e risco de perda sejam iguais. A natureza humana tende a se deixar seduzir pelo lucro, ignorando o risco. Para a maioria, a escolha racional é baixa alavancagem com alta margem. Mesmo que o ganho seja mais lento, pelo menos você consegue sobreviver, ganhar experiência e aumentar suas chances de sucesso. E, se errar, uma ou duas operações podem acabar com todo o seu capital, sem chance de recuperação.

O ponto mais importante é que o núcleo do trading com alavancagem não está na quantidade de vezes, mas na disciplina de stop-loss. Baixa alavancagem sem stop-loss pode levar a perdas totais, assim como alta alavancagem com stop rigoroso pode controlar riscos. Mas, na prática, 90% das pessoas não conseguem seguir rigorosamente o stop-loss, seja por relutância em fechar posições ou por medo de perder, acabando por ser liquidadas.

Estou tão reflexivo porque esta semana usei alta alavancagem para transformar minha conta de simulação de 200U para apenas 40U. Uma operação de compra com 98x de alavancagem, mesmo com stop-loss, resultou em uma perda de 60U, e uma outra com 50x de alavancagem levou à liquidação total de 98U. Essas duas lições me fizeram decidir reduzir a alavancagem máxima para 10x, para ver quanto tempo ainda consigo jogar com esses 40U.