Negociação de Ouro Tokenizado ultrapassa 90,7 bilhões de dólares no primeiro trimestre de 2026, revela CoinGecko

Ativos do mundo real têm passado os últimos dois anos a passar de uma narrativa cripto de nicho para algo muito mais próximo de uma categoria de mercado séria, e o último relatório da CoinGecko sugere que essa mudança já não é mais teórica. No seu recém-lançado Relatório RWA 2026, a CoinGecko afirma que a revitalização dos RWAs que começou em 2024, juntamente com a melhoria na clareza regulatória, ajudou a atrair players maiores do setor financeiro tradicional e impulsionou a tokenização para uma fase de desenvolvimento mais rápida.

O relatório argumenta que o que começou como experimentos iniciais agora amadureceu numa série de manuais de boas práticas, e que 2025 foi o ano em que o espaço realmente ganhou ritmo. Os números principais são difíceis de ignorar. A CoinGecko diz que o valor de mercado total dos RWAs tokenizados subiu 256,7% ao longo de quinze meses, passando de 5,42 mil milhões de dólares no início de 2025 para 19,32 mil milhões de dólares até 31 de março de 2026.

Isto significa que o setor mais do que triplicou desde o início do ano passado. Mesmo após essa expansão, os RWAs ainda permanecem muito menores do que as stablecoins, mas a diferença diminuiu: os RWAs tokenizados representaram 6,4% do mercado de stablecoins no final do primeiro trimestre de 2026, face a 2,7% no início de 2025.

A CoinGecko afirma que esses dados mostram que o crescimento dos RWA superou o das stablecoins no último ano. Grande parte desse crescimento veio das Treasuries tokenizadas, que adicionaram 9 mil milhões de dólares e ainda representam a maior fatia do mercado, embora o seu domínio tenha diminuído à medida que outras classes de ativos ganharam terreno.

Commodities Tokenizadas Estão a Aquecer

Essa mudança na composição importa porque mostra que o mercado está a tornar-se mais diversificado. As Treasuries tokenizadas continuam a ser a maior fatia do setor RWA, mas a sua participação caiu de 73,7% para 67,2%, à medida que commodities, ações e ETFs começaram a ocupar mais espaço. No final do primeiro trimestre de 2026, as commodities tokenizadas representaram 28,7% do setor, as ações tokenizadas tinham 2,5%, e os ETFs tokenizados representaram 1,5%.

Em outras palavras, o mercado já não é apenas uma história de títulos do tesouro. A CoinGecko enquadra isto como um sinal de que a pilha de RWAs está a ampliar-se, com emissores agora a competir não só na rapidez de lançamento, mas também na base regulatória, cobertura de ativos e capacidade de distribuir produtos por grandes plataformas.

A maior explosão no lado das commodities veio do ouro. A CoinGecko afirma que as commodities tokenizadas passaram de 1,43 mil milhões de dólares para 5,55 mil milhões de dólares, um ganho de 289,1%, com tokens lastreados em ouro a impulsionar quase toda a ação. Os tokens XAUT da Tether e PAXG da Paxos representaram 89,1% da expansão, adicionando 1,87 mil milhões de dólares e 1,80 mil milhões de dólares, respetivamente.

O PAXG ganhou quota ao longo do período, enquanto o XAUT permaneceu como a maior commodity tokenizada no geral. Tokens menores de metais preciosos, como KAG e KAU, também cresceram em termos absolutos, mas a sua quota de mercado encolheu à medida que o comércio de ouro absorveu a maior parte da atenção. A CoinGecko afirma que esse aumento acompanha a recuperação mais ampla do ouro à vista no último ano, o que ajudou a tornar o ouro tokenizado um dos vencedores mais claros dentro do boom dos RWAs.

A atividade de negociação conta uma história ainda mais impressionante. Só no primeiro trimestre de 2026, o ouro tokenizado registou um volume de negociação à vista de 90,7 mil milhões de dólares, já superando os 84,6 mil milhões de dólares negociados durante todo o ano de 2025. A CoinGecko afirma que esse aumento mostra uma procura crescente por parte dos utilizadores de cripto que procuram exposição a um ativo de forte desempenho e melhor acesso através de bolsas centralizadas, que ainda dominam a atividade à vista de ativos tokenizados.

O relatório observa que a negociação mensal de ouro tokenizado pode oscilar bastante consoante as condições do mercado, mas a tendência mais ampla é inconfundível: o ouro tokenizado passou de uma curiosidade para uma das classes de ativos mais ativamente negociadas no setor. O PAXG e o XAUT foram novamente os principais impulsionadores, representando a maior parte dos volumes de negociação durante o período.

Ações e ETFs Tokenizados Ganhando Espaço

Outro desenvolvimento notável é o rápido crescimento das ações tokenizadas. A CoinGecko afirma que a categoria, que só começou a ser lançada em meados de 2025, expandiu-se de apenas 2,09 milhões de dólares a 30 de junho de 2025 para 486,69 milhões de dólares até 31 de março de 2026. A primeira vaga de lançamentos veio através do xStocks da Backed Finance, que trouxe nomes como Tesla, Circle, Nvidia e Alphabet na blockchain, e lançamentos posteriores da Ondo ajudaram a categoria a escalar ainda mais.

A Circle emergiu como a maior ação tokenizada até agora, com um valor de mercado de 171,39 milhões de dólares, enquanto a Tesla, apesar de ter sido uma líder inicial, diminuiu um pouco do seu pico. Nvidia, Alphabet e Strategy também detêm posições relevantes, mas o relatório deixa claro que nomes de tecnologia impulsionaram grande parte do entusiasmo inicial.

O mesmo padrão é visível nos volumes de negociação. As ações tokenizadas geraram 15,12 mil milhões de dólares em volume à vista no primeiro trimestre de 2026, ultrapassando os 14,84 mil milhões de dólares registados na segunda metade de 2025. A CoinGecko afirma que a classe de ativos começou com um forte impulso inicial, arrefeceu brevemente, e depois consolidou quatro meses consecutivos acima do nível de 4 mil milhões de dólares.

Tesla, Circle e Nvidia foram os maiores contribuintes na atividade de negociação. Ainda assim, o relatório destaca que os volumes das cinco principais ações tokenizadas ainda são pequenos em comparação com os seus equivalentes do mundo real, representando menos de 1% do volume total de negociação nos mercados tradicionais de ações. Essa lacuna sugere que o mercado ainda está na fase inicial, mesmo que o momentum esteja claramente a crescer.

Os ETFs tokenizados estão a seguir um caminho semelhante, mas ligeiramente diferente. A CoinGecko afirma que a categoria cresceu de apenas 620 mil dólares em julho de 2025 para 297,50 milhões de dólares até ao final do primeiro trimestre de 2026. Ao contrário das ações tokenizadas, que já produziram alguns vencedores destacados, os ETFs tokenizados cresceram de forma mais equilibrada, sem que um único ativo domine a categoria.

Os maiores nomes são o SPDR S&P 500 tokenizado da Ondo e o iShares Silver Trust, mas o relatório enfatiza que também surgiu uma longa cauda de ETFs menores. Essa dispersão mais ampla pode revelar-se importante ao longo do tempo, pois indica que a tokenização não está apenas a captar uma tendência de ações de alto perfil, mas a abrir a porta a uma gama mais ampla de produtos embalados que já têm procura estabelecida nos mercados tradicionais.

Talvez o sinal mais claro de que os RWAs se tornaram mais do que uma história de mercado à vista seja a explosão no volume de contratos perpétuos. A CoinGecko afirma que o volume total de contratos perpétuos de RWAs atingiu 524,79 mil milhões de dólares no primeiro trimestre de 2026, mais do que os 313,02 mil milhões de dólares registados ao longo de todo 2025. Isto significa que o mercado já está a caminho de mais do que duplicar o total do ano passado.

O crescimento tem sido constante ao longo de quatro trimestres consecutivos, e embora as commodities ainda dominem, as ações e os ETFs estão a ganhar mais quota. O relatório também destaca a ascensão do HIP-3 da Hyperliquid, que viu a sua quota de volume mensal de contratos perpétuos de RWAs subir rapidamente desde o lançamento. O interesse aberto também aumentou, com o interesse aberto diário de contratos perpétuos de RWAs a subir para 6,68 mil milhões de dólares até 31 de março de 2026, face a apenas 140 milhões de dólares no início de 2025.

No seu conjunto, o relatório da CoinGecko pinta um quadro de um mercado que já ultrapassou a fase de prova de conceito. Os títulos do tesouro continuam a ancorar o setor, mas commodities, ações, ETFs e contratos perpétuos estão a ganhar terreno, e o aumento na atividade de negociação sugere que a tokenização está a tornar-se mais do que uma história de balanço para as instituições.

A mensagem mais ampla do relatório é que a corrida já não se resume apenas a colocar RWAs na blockchain; trata-se de quem consegue ganhar confiança, construir distribuição e transformar a tokenização numa ferramenta que os traders realmente utilizam em grande escala. Se 2024 foi a revitalização e 2025 foi a explosão, os dados mais recentes da CoinGecko sugerem que 2026 pode ser o ano em que os RWAs começam a parecer uma mercado por direito próprio.