Já passaram quatro meses de 2026 e, afinal, não era para a conversa sobre NFTs ter acabado? Honestamente, ao ver o setor tão frio até agora, muitos podem questionar se realmente vai haver uma recuperação.

Mas recentemente, começaram a surgir movimentos um pouco mais interessantes. Parece que, em poucas semanas desde o início do ano, a capitalização total do mercado de NFTs aumentou mais de 220 milhões de dólares. Vários projetos estão registrando recuperação de preços, incluindo alguns com aumentos de três a quatro dígitos. Em comparação com o cenário frio do final de 2025, os investidores que viram números verdes pela primeira vez em muito tempo devem estar sentindo um pouco de alívio.

Porém, aqui está o ponto importante. Isso não significa uma recuperação genuína do mercado de NFTs. Porque, na verdade, não há uma entrada de novos fundos, apenas uma troca de fundos existentes. A liquidez permanece extremamente baixa. Entre mais de 1700 projetos, apenas seis tiveram um volume de negociação semanal que atingiu 1 milhão de dólares. E apenas 14 projetos tiveram volumes na casa dos dezenas de milhares de dólares. Essa é a realidade.

Ao longo do último ano, o volume total de negociações do mercado de NFTs caiu para 5,5 bilhões de dólares, uma redução de 37% em relação a 2024. A capitalização total de mercado também despencou de 9 bilhões para 2,4 bilhões de dólares. Ou seja, superficialmente, há sinais de recuperação, mas, na prática, o mercado como um todo ainda enfrenta uma situação grave.

Dentro desse cenário, os players estão adotando movimentos de sobrevivência. A OpenSea está se afastando de imagens JPEG e se voltando para o comércio de tokens. A antiga principal blockchain de NFTs, Flow, está explorando uma transição para DeFi. A Zora abandonou o modelo tradicional de NFTs e entrou em novas áreas. E, por falta de fundos, o evento emblemático NFT Paris foi cancelado.

O Reddit parou de oferecer serviços de NFTs, e a Nike vendeu a RTFKT. A saída de grandes empresas Web2 do mercado desfez a última ilusão de que a adoção em massa pelos consumidores comuns ainda era possível.

Mas, curiosamente, o dinheiro não desapareceu completamente; ele apenas migrou para outro campo de batalha. Imagens na blockchain estão sendo substituídas por figuras físicas e cartas de troca que estão sendo negociadas com entusiasmo. Por exemplo, o Pokémon TCG ultrapassa 10 bilhões de dólares em volume de negociações.

E o que merece atenção é que até mesmo os elites das criptomoedas estão voltando para ativos físicos. Beeple criou e vendeu rapidamente um robô de estimação físico, Wintermute’s cofundador comprou um fóssil de dinossauro por 5 milhões de dólares, o fundador da Animoca arrematou um violino Stradivarius por 9 milhões de dólares, e o fundador do Tron também adquiriu uma obra de arte de alto valor por 6,2 milhões de dólares.

Diante disso, a questão de se o mercado de NFTs realmente vai se recuperar precisa ser encarada de uma nova perspectiva. O fluxo de fundos atualmente está indo para ativos com valor claro e utilidade, e não mais para pequenas imagens sem sentido.

NFTs que funcionam como certificados de direitos de airdrops, apoiados por celebridades ou projetos de destaque, NFTs de IPs top como CryptoPunks que se tornaram peças permanentes do MoMA, projetos com histórias de aquisição, e ativos do mundo real registrados na blockchain — esses tipos de “NFTs com significado” estão começando a concentrar os investimentos.

NFTs com funções práticas, como ingressos para eventos, direitos de voto em DAOs, identidades on-chain de agentes de IA, também estão ganhando atenção. Em resumo, a recuperação do mercado de NFTs não depende mais apenas de uma alta de preços, mas de quão útil e valioso ele consegue ser.