Acabei de ficar sabendo de algo bastante interessante acontecendo com a última jogada do Elon Musk no X. O cara anunciou que o X Money será lançado no próximo mês, e honestamente, isso está levantando algumas sobrancelhas no mercado por algumas razões.

Então, aqui está o que está acontecendo: o X Money basicamente está transformando a plataforma em um aplicativo de fintech. Você tem transferências peer-to-peer, depósitos bancários, um cartão de débito e recompensas em cashback através de uma parceria com a Visa. A empresa está licenciada em mais de 40 estados dos EUA por meio de sua subsidiária X Payments. Parece bastante sólido na superfície, certo?

Aqui é que fica interessante, no entanto. No momento em que Musk fez o anúncio, o Dogecoin subiu brevemente. Padrão clássico neste ponto. Sempre que Musk fala algo sobre pagamentos no X, os traders de DOGE imediatamente começam a especular sobre integração de criptomoedas. Mas aqui está o ponto—o X Money é explicitamente um produto apenas em moeda fiduciária. É basicamente o Venmo com uma camada de mídia social anexada. Sem envolvimento de criptomoedas. O DOGE desde então esfriou e está na verdade caindo 1,30% nas últimas 24 horas, enquanto o mercado mais amplo sofreu uma queda.

A verdadeira história não é se o DOGE será adicionado (spoiler: provavelmente não). É o rendimento de 6% que o X Money está oferecendo sobre os saldos. Isso é mais alto do que quase todas as contas de poupança nos EUA e competitivo com fundos de mercado monetário. Em uma plataforma usada por centenas de milhões de pessoas, isso é um atrativo sério.

Mas aqui é que os reguladores vão prestar atenção. O Congresso está atualmente debatendo a Lei CLARITY, que trata de produtos de stablecoin que geram rendimento. O Comitê de Bancos do Senado está mirando meados a final de março para a análise. A questão central é se plataformas que não são bancos deveriam sequer poder oferecer rendimentos semelhantes a depósitos. O X Money não é um produto de stablecoin, mas está mirando na mesma necessidade do consumidor—pessoas procurando por retornos melhores do que os que seus bancos oferecem. Se o X Money lançar em grande escala com 6% de APY antes da aprovação da Lei CLARITY, cria-se uma situação desconfortável onde um aplicativo de fintech fiduciária dentro de uma plataforma de mídia social consegue oferecer rendimentos que produtos de criptomoedas estão sendo legislados contra. Essa tensão vale a pena ser observada.

Musk tem sido bastante otimista com criptomoedas ao longo dos anos, chamando Dogecoin de sua criptomoeda favorita e até aceitando ela para mercadorias da Tesla em 2022. Mas essa jogada do X Money parece mais uma tentativa de competir com fintechs tradicionais do que de impulsionar a adoção de criptomoedas. Embora ele tenha repostado uma previsão de terceiros mencionando "integração de criptomoedas" como uma futura funcionalidade, nada foi oficialmente confirmado. O chefe de produto do X, Nikita Bier, disse que ferramentas de negociação de criptomoedas viriam através de Smart Cashtags, mas esclareceu que a plataforma não executaria negociações nem atuaria como corretora—apenas forneceria dados e links para exchanges.

O timing aqui é bastante fascinante do ponto de vista regulatório. Se o rendimento de 6% do X Money é subsidiado pelo X, gerado por empréstimos de depósitos ou respaldado por outra coisa, isso vai importar bastante para a resposta das autoridades. De qualquer forma, isso está se configurando como um daqueles momentos em que finanças tradicionais e políticas de criptomoedas colidem em tempo real.