Acabei de notar algo interessante nos fluxos de ETF nesta semana. Os ETFs de Bitcoin à vista atraíram 1,1 bilhão de dólares ao longo de três dias consecutivos, o que está se configurando como a semana mais forte desde meados de janeiro. O IBIT da BlackRock sozinho capturou aproximadamente metade disso, cerca de $652 milhões. Mesmo o GBTC da Grayscale teve sua maior entrada diária desde a conversão para uma estrutura de ETF. Após cinco semanas de saídas, esta é uma reversão bastante sólida.

O que chamou minha atenção foi o Índice de Prêmio Coinbase invertendo para positivo após 40 dias no vermelho. Isso basicamente é um sinal do mercado de que a demanda institucional dos EUA está voltando a despertar. O índice acompanha a diferença de preço entre a Coinbase e os mercados globais, então quando está positivo, geralmente significa que o dinheiro está entrando do lado dos EUA.

Porém, aqui está o ponto - o interesse aberto de futuros da CME continua caindo ( para cerca de 107.780 BTC). Isso na verdade é um bom sinal para esses fluxos de ETF. Quando os futuros diminuem enquanto as entradas de ETF à vista aumentam, sugere que as instituições estão assumindo posições longas diretas, em vez de apenas fazer trades de basis. Elas estão realmente comprando e segurando, não apenas jogando com o spread.

O total de BTC mantido nos ETFs à vista dos EUA atingiu 1,29 milhão de moedas agora. Mesmo com o Bitcoin consolidando na faixa de 60 mil dólares nesta semana, essas participações estão dentro de 10% do pico de outubro, o que é impressionante considerando que o preço à vista ainda está 45% abaixo daquele pico de outubro. As participações basicamente indicam que a aposta de longo prazo está intacta, mesmo que a ação do preço tenha sido volátil. Faz pensar em como seria um período de retenção de um milhão de dias para alguém que apenas surfou essa onda sem mexer nela.