Os mineiros de Bitcoin estão enfrentando uma grande crise de rentabilidade. O mau tempo nos Estados Unidos no final da semana passada prejudicou as instalações de mineração, levando a uma queda de cerca de 20% na taxa de hash. Ela caiu de 1,2 zettahashes por segundo para 950 exahashes por segundo, e a próxima ajuste de dificuldade deve diminuir cerca de 17%. Essa é a maior queda desde a proibição da mineração na China em 2021.

O que tem chamado atenção entre os traders é o indicador de fita de hash. Este é conhecido por captar fases de venda massiva por parte dos mineiros, e os padrões históricos são interessantes. Quando a fita de hash deu um sinal de rendição profunda no final de novembro, o Bitcoin atingiu uma base em torno de 80 mil dólares. Depois, houve uma recuperação, chegando perto de 88 mil dólares atualmente.

Padrões semelhantes se repetiram várias vezes na história. No meio de 2024, um cenário semelhante ocorreu, com a venda massiva dos mineiros e o recuo do carry trade em ienes, levando o Bitcoin a cair para cerca de 49 mil dólares. Depois que a fita de hash se normalizou, o preço se recuperou rapidamente, ultrapassando 100 mil dólares em janeiro do ano seguinte. Em 2022, durante o colapso da FTX, a venda dos mineiros levou o preço a um fundo em torno de 15 mil dólares, mas à medida que a fita de hash se recuperou, o preço subiu até 22 mil dólares.

Dados na cadeia também indicam um sinal otimista. As perdas realizadas encolheram de um pico de 2 bilhões de dólares para 400 milhões, e a relação entre lucros e perdas subiu para 1,4. Isso significa que a pressão de vendas forçadas diminuiu significativamente.

O ponto de atenção agora é como a taxa de hash e o indicador de fita de hash irão evoluir. Se os padrões históricos se repetirem, a fase de rendição dos mineiros indicará o fim do fundo de mercado. A normalização da fita de hash pode ser um sinal para a próxima fase de alta do Bitcoin, tornando-se um indicador importante para o futuro do mercado.