Recentemente, um amigo perguntou-me como é que se calcula o lucro e prejuízo (PnL) nas negociações de criptomoedas, e percebi que muitas pessoas realmente não têm uma compreensão clara sobre este assunto. O conceito de ganhos e perdas no mercado financeiro tradicional pode ainda ser mais familiar, mas no mundo das criptomoedas, envolvendo avaliação por capitalização de mercado, ganhos e perdas realizados e não realizados, é fácil ficar confuso.

Vamos começar pelo básico. O PnL nas negociações de criptomoedas refere-se ao quanto ganhaste ou perdeste numa posição de investimento ou trading durante um período específico. Sem um método de cálculo claro, as negociações podem tornar-se confusas, levando até a dúvidas sobre o que estás a fazer.

A avaliação por valor de mercado (MTM) é um conceito fundamental. Simplificando, é a avaliação dos teus ativos com base no preço de mercado atual. Por exemplo, se estás a segurar Bitcoin, o seu valor varia com o preço de mercado. Por exemplo, se o preço MTM do Ethereum hoje é 1970 dólares e ontem era 1950 dólares, então hoje ganhaste 20 dólares. Por outro lado, se ontem era 1980 dólares, hoje perdeste 10 dólares.

Depois, é importante distinguir entre ganhos e perdas realizados e não realizados. Os ganhos/perdas realizados são aqueles que só se concretizam após efetuar uma venda ou encerramento de posição. Por exemplo, se compraste Polkadot (DOT) a 70 dólares e vendeste a 105 dólares, realizaste um lucro de 35 dólares. Mas se fechaste a posição a 55 dólares, então é um prejuízo de 15 dólares. Este cálculo baseia-se apenas nos preços de compra e venda, sem influência do preço de marcação.

Os ganhos/perdas não realizados referem-se ao lucro ou prejuízo de posições que ainda manténs, sem as ter vendido. Por exemplo, se compraste Ethereum a uma média de 1900 dólares e o preço de marcação atual é 1600 dólares, então a perda não realizada é de 300 dólares. Este valor varia com as oscilações do mercado.

Existem várias formas de calcular o PnL. A mais comum é o método FIFO (First-In, First-Out), que assume que as primeiras compras são as primeiras a serem vendidas. Por exemplo, se o Bob comprou Ethereum a 1100 dólares, depois a 800 dólares, e vendeu a 1200 dólares, usando FIFO, o custo é considerado 1100 dólares, resultando num lucro de 100 dólares.

Se usar LIFO (Last-In, First-Out), o custo será baseado na última compra, ou seja, 800 dólares, e o lucro será de 400 dólares. Há também o método de custo médio ponderado, que calcula uma média do custo de todas as compras. Por exemplo, se a Alice comprou Bitcoin a 1500 dólares e depois a 2000 dólares, o custo médio é 1750 dólares. Se posteriormente vendeu a 2400 dólares, o lucro será de 650 dólares.

É importante verificar periodicamente as posições em aberto. A primeira compra é chamada de abertura de posição, e a venda de encerramento. Por exemplo, se compraste 10 DOT a 70 dólares e vendeste a 100 dólares, o lucro é de 30 dólares. Analisar as negociações de forma organizada ajuda a compreender melhor o teu desempenho.

O cálculo do YTD (Year-To-Date) também é bastante útil. Por exemplo, se em 1 de janeiro de 2022 tinhas 1000 dólares em Cardano, e em 1 de janeiro de 2023 esse valor subiu para 1600 dólares, o lucro não realizado é de 600 dólares. Este método é especialmente adequado para investidores de longo prazo.

Outro aspecto frequentemente esquecido é a percentagem de lucro. Se compraste Binance Coin a 300 dólares e vendeste a 390 dólares, o lucro é de 90 dólares, e a percentagem de lucro é de 30% (90 ÷ 300 × 100). Assim, é mais fácil perceber o retorno do investimento de forma intuitiva.

O cálculo de lucro e prejuízo em contratos perpétuos é um pouco mais complexo, pois não há uma data de liquidação fixa. É necessário calcular tanto os lucros/perdas realizados quanto os não realizados, e somá-los. Desde que tenhas margem suficiente, podes manter a posição indefinidamente.

Na verdade, na negociação real, também é preciso considerar taxas de transação, impostos, volatilidade do mercado, entre outros fatores. Os exemplos acima são simplificados. Contudo, dominar estes conceitos básicos ajuda a avaliar se a tua estratégia de trading é eficaz. Muitas pessoas usam atualmente folhas de cálculo ou bots de trading automáticos para acompanhar o PnL, o que poupa bastante tempo. O mais importante é analisar regularmente os custos, o volume de negociações e os preços de cada operação, para tomar decisões mais informadas.