Tenho estado a observar o setor fintech recentemente e, honestamente, há algo interessante a acontecer que a maioria das pessoas pode estar a ignorar. Enquanto os bancos tradicionais estão a ser pressionados pela queda das taxas de juro, uma nova geração de grandes empresas financeiras está a conquistar silenciosamente quota de mercado do antigo establishment.

Tome o exemplo da SoFi. Começou em 2011 apenas com empréstimos estudantis, mas transformaram completamente a sua estratégia. Agora construíram um ecossistema que cobre tudo - empréstimos automóveis, hipotecas, empréstimos pessoais, cartões de crédito, seguros, negociação de criptomoedas, tudo. O mais impressionante é a rapidez com que escalaram. Passaram de 2,5 milhões de membros no final de 2021 para 12,6 milhões no terceiro trimestre de 2025. É um tipo de crescimento que não se vê na JPMorgan ou no Bank of America.

Eles até adquiriram a Galileo em 2020, que agora processa quase 160 milhões de contas de forma independente. E obtiveram a sua própria licença bancária em 2022, o que abriu uma nova via. A abordagem digital-native é simplesmente diferente em comparação com os bancos tradicionais com agências físicas - os utilizadores mais jovens percebem imediatamente.

Agora, olhe para a Nu do outro lado da equação. Eles dominam a América Latina com o NuBank. Começaram em 2013 e, no terceiro trimestre de 2025, tinham aumentado a sua base de clientes de 53,9 milhões para 127 milhões. A taxa de atividade passou de 76% para 83%, o que indica que as pessoas não estão apenas a inscrever-se - estão a usar efetivamente a plataforma. Eles têm vindo a acrescentar serviços de empréstimo, integração com comércio eletrónico, ferramentas de criptomoedas.

O que faz estas principais empresas financeiras destacarem-se é o mercado em que operam. O mercado fintech da América Latina sozinho está projetado para crescer a uma taxa anual de 15,1% até 2034, à medida que mais pessoas acedem à internet e a rendimentos aumentam. A Nu ainda nem penetraram totalmente nesses mercados, e já estão a candidatar-se a uma licença bancária nos EUA. São dezenas de milhões de potenciais novos utilizadores à espera.

Os números apoiam isso. Espera-se que a SoFi cresça a receita e EBITDA ajustado a uma taxa de 23% e 38% respetivamente até 2027. A Nu prevê um crescimento de 30% na receita e 37% nos lucros no mesmo período. Claro, as avaliações importam - a SoFi está a 19x EBITDA ajustado e a Nu a 46x lucros - mas, quando olhamos para empresas financeiras de topo com este tipo de trajetória em mercados em expansão, as contas podem resultar significativamente favoráveis na próxima década. É uma tese de longo prazo que vale a pena explorar se tiver capital para investir.