A empresa Strategy — anteriormente conhecida como MicroStrategy — comprou 4871 bitcoins por cerca de 329,9 milhões de dólares, a um preço médio de 67.718 dólares por moeda. Esta operação levou o seu total de bitcoins a atingir 766.970 bitcoins, o que representa cerca de 3,65% do total de bitcoins em circulação, com um custo médio total de aproximadamente 75.644 dólares por bitcoin.

O momento foi cuidadosamente escolhido e diz muito. A Strategy comprou a um preço inferior ao seu custo base. O bitcoin está atualmente por volta dos 68.500 dólares — abaixo da média de entrada de 75.644 dólares. Pelo raciocínio do mercado, parece uma situação que gera perdas em papel. Mas o quadro de Saylor não funciona absolutamente dentro desse raciocínio. Para ele e para a sua equipa, esta queda não é um aviso — é uma janela de desconto. A compra não foi estruturada como especulação, mas como uma aposta de longo prazo na desproporção de liquidez: mantenha ativos mais sólidos do que as suas obrigações e deixe o tempo fazer a arbitragem.
Os mecanismos de financiamento merecem uma atenção cuidadosa. Cerca de 76% desta compra foi financiada através da emissão de ações preferenciais da STRC, e os restantes 24% vieram da venda de ações ordinárias da MSTR. Esta estrutura para reciclar capital é a verdadeira inovação. A Strategy já não é uma empresa de software com uma aposta lateral no bitcoin. Na prática, é um veículo de retenção de bitcoin alavancado, coberto por uma estrutura de ações de capital aberto, e continua a explorar os mercados de capitais com um desconto sobre o valor líquido dos ativos (NAV) e a empregá-lo num ativo que recusam vender. Cada ação preferencial emitida a um preço superior ao valor líquido dos ativos de bitcoin aumenta a exposição da ação ao bitcoin — o que a empresa chama de "retorno do bitcoin". A compra em 6 de abril gerou cerca de 3,7% do retorno do bitcoin, o que significa que os acionistas detêm mais bitcoins