Como se forma o pico histórico do preço do ouro? Uma análise do aumento desde 1955 para prever a tendência futura

Em fevereiro de 2026, o preço do ouro estabilizou acima dos 5.100 dólares por onça, estabelecendo um novo máximo histórico nos preços do ouro. Esta conquista não aconteceu da noite para o dia, mas é o resultado de uma ascensão contínua ao longo dos últimos 55 anos. De $35 em 1971 para $5.000+ hoje, o preço do ouro subiu mais de 145 vezes. Continuará a atingir novos máximos no futuro?

Porque é que o preço do ouro pode subir 145 vezes? O padrão por trás dos três grandes mercados em alta

15 de agosto de 1971 foi o ponto divisório do mercado do ouro. O Presidente dos EUA Nixon anunciou o desacoplamento do dólar americano do ouro, o sistema de Bretton Woods colapsou oficialmente e o ouro foi libertado dos 35 dólares fixos por onça, inaugurando uma era de preços livres no mercado. Nos 55 anos seguintes, o ouro registou três grandes mercados em alta, cada vez com ganhos surpreendentes.

Primeiro Mercado Em Alta (1971-1980): De uma crise de confiança a uma onda inflacionista

Nos primeiros dias do fim do padrão-ouro, as pessoas tinham dúvidas sobre o dólar americano desacoplado – no passado, o dólar americano era um voucher de troca por ouro, mas agora tornou-se um pedaço de papel. No pânico, o ouro subiu de 35 para 850 dólares, 24 vezes completas. A turbulência geopolítica subsequente, como a crise do petróleo, a Revolução Iraniana e a invasão soviética do Afeganistão, aumentaram ainda mais os preços do ouro. Só em 1980 é que o Federal Reserve aumentou agressivamente as taxas de juro (mais de 20%) para controlar a inflação, e o ouro colapsou rapidamente 80%.

Segundo Mercado Em Alta (2001-2011): Uma década de aumento impulsionada pela crise financeira

Após o rebentar da bolha das dot-com em 2001, o ouro partiu de um mínimo de 250 dólares e, após uma década de lenta ascensão, atingiu rapidamente o pico da faixa dos 1.921 dólares em setembro de 2011, um aumento de 700%. As forças motrizes deste período incluíram os ataques terroristas de 11 de setembro, a política de taxas de juro baixas a longo prazo nos Estados Unidos, o tsunami financeiro global em 2008 e o subsequente resgate do abrandamento quantitativo (QE). Quando rebentou a crise da dívida europeia, o preço do ouro atingiu a faixa mais alta e depois entrou num mercado de baixa de oito anos, caindo mais de 45%.

O terceiro mercado em alta (2019-presente): A compra de ouro pelos bancos centrais está entrelaçada com riscos geopolíticos

O ouro partiu de um mínimo de 1.200 dólares em 2019 e ultrapassou os 5.100 dólares em fevereiro de 2026, um aumento superior a 300%. As forças motrizes deste mercado em alta são mais complexas: a tendência global de desdolarização, a loucura do QE dos EUA novamente em 2020, a guerra Rússia-Ucrânia em 2022, o conflito israelo-palestiniano e a crise do Mar Vermelho em 2023, a vaga de bancos centrais a aumentarem as suas reservas de ouro em 2024-2025, e os riscos de política económica dos EUA. Após o início de 2025, a situação no Médio Oriente está a aquecer, a política de aumento de impostos dos EUA causou preocupações comerciais e o dólar americano enfraqueceu, tudo isto continuando a levar os preços do ouro a máximos históricos.

Três leis do ciclo do mercado em alta:

Todo mercado em alta resulta de uma crise de confiança no dólar americano ou pressão sistémica: o fim do padrão-ouro, o resgate das baixas taxas de juro e o QE da epidemia. A subida divide-se em três fases – acumulação lenta e gradual na fase inicial, aceleração catalítica da crise a médio prazo e especulação sobreaquecida no final da etapa. Os três mercados em alta duram em média entre 8 a 10 anos, com aumentos entre 7 e 24 vezes. O sinal do fim do mercado em alta é que o banco central iniciou um ciclo de aperto: aumentos agressivos das taxas de juro em 1980 e o fim do QE em 2011.

No entanto, o atual mercado em alta enfrenta novas variáveis. A dívida pública nas principais economias do mundo atingiu máximos históricos, e os bancos centrais estão a lutar para aumentar as taxas de juro tão acentuadamente como no passado. O tradicional ciclo de aperto “limpo e limpo” pode não ocorrer e, em vez disso, o preço do ouro tem oscilado repetidamente na faixa superior durante muitos anos. O verdadeiro sinal final poderá esperar pelo nascimento de um novo e mais credível sistema monetário e de crédito global.

O ouro é adequado para investimento a longo prazo ou para operações de swing?

Esta é a preocupação mais importante para muitos investidores. Olhando para os últimos 50 anos, o ouro subiu 120 vezes, e o índice Dow Jones subiu cerca de 51 vezes no mesmo período, e parece que o ouro está a ter um desempenho melhor. Mas este conjunto de números esconde uma armadilha: a subida do ouro não é suave.

Nos 20 anos entre 1980 e 2000, o ouro quase sempre oscilava entre $200-300, sem subidas ou descidas laterais. Se investir em ouro neste ciclo, equivale a desperdiçar 20 anos em vão, e também terá de suportar o custo de oportunidade de ficar preso. Quantos 20 anos pode esperar a vida?

Portanto, o ouro é uma boa ferramenta de investimento, mas é mais adequado para operações oscilantes no início do mercado do que apenas para o manter durante muito tempo. Os mercados em alta para o ouro são frequentemente acompanhados por crises macroeconómicas (inflação, riscos geopolíticos, afrouxamento monetário), enquanto os mercados em baixa são frequentemente lentos. Se apanhares o ciclo certo, podes ganhar uma banda grande, mas se apanhares o ciclo errado, podes ficar deitado durante muitos anos.

Outra observação importante é que o ouro é um recurso natural, e o custo e a dificuldade de o extrair vão aumentar com o tempo. Portanto, mesmo que haja uma recuação descendente após o fim do mercado em alta, o mínimo do preço irá subir gradualmente. Isto significa que, ao investir, não há necessidade de se preocupar demasiado com o facto de cair em inutilidade, e é importante compreender a lei do “subir gradualmente a partir do baixo”.

Comparação multidimensional dos cinco principais caminhos para investir em ouro

Diferentes investidores são adequados para diferentes métodos de investimento em ouro.

Ouro físicoÉ a forma mais tradicional, comprar diretamente barras de ouro ou joias. A vantagem é que é conveniente esconder bens e também pode ser usado como joias, mas a desvantagem é que é inconveniente de negociar e difícil de rentabilizar.

Livro de passes douradoSemelhante ao primeiro caderno de acesso em dólares americanos, é um certificado de custódia de ouro. É fácil de transportar, mas o banco não paga juros, e o spread de compra e venda é elevado, tornando-o adequado apenas para detenções silenciosas a longo prazo.

Gold ETFTem melhor liquidez e pode ser negociada diretamente no mercado bolsista, correspondendo a uma certa onça de ouro, mas a empresa emissora cobrará uma taxa de gestão, e o valor irá desvalorizar-se lentamente quando estiver de lado durante muito tempo.

Futuros de Ouro e CFDsÉ a ferramenta mais flexível que suporta operações bidirecionais longo-curto e amplificação de alavanca. Os CFDs são especialmente adequados para a pequena burguesia, com horários de negociação flexíveis (T+0), limiares de depósito tão baixos quanto 50 dólares, negociação mínima de 0,01 lotes e alavancagem de 1:100 para participar com pequenas quantias de capital. Este tipo de ferramenta é mais indicado para investidores que compreendem o mercado do swing dourado.

Como é que ouro, ações e obrigações se equilibram para serem estáveis?

A lógica dos lucros dos três ativos é completamente diferente. O ouro depende principalmente deDistribuiçãoLucro, sem juros, a chave é o momento de entrada e saída; As obrigações dependemDividendo, é necessário aumentar continuamente o número de unidades para aumentar o rendimento; As ações dependem deProliferação empresarial, adequado para uma participação a longo prazo após escolher uma boa empresa. Em termos de dificuldade, as obrigações são as mais fáceis, seguidas pelo ouro, e as ações são as mais difíceis.

Em termos de rendimento, o ouro tem tido o melhor desempenho nos últimos 50 anos, mas, ao avançar para os últimos 30 anos, os retornos das ações são ainda melhores, seguidos pelo ouro e, finalmente, pelas obrigações.

As decisões de investimento podem seguir uma regra simples:Escolha ações durante o crescimento económico e ouro durante a recessão económica。 Uma abordagem mais prudente é definir uma alocação por rácio de ações, obrigações e ouro com base no apetite pessoal pelo risco e nos objetivos de investimento.

Quando o ambiente económico é bom, os lucros das empresas são otimistas, as ações tendem a subir e o ouro não é procurado porque não produz rendimento. Quando a economia está em recessão, os lucros das empresas diminuem, as ações caem em desuso e as propriedades preservadoras do ouro e os rendimentos fixos das obrigações tornam-se refúgios seguros.

O mercado está a mudar rapidamente, e eventos políticos e económicos importantes como a guerra Rússia-Ucrânia, pressões inflacionárias e ciclos de subida das taxas de juro podem ocorrer a qualquer momento. Deter uma certa proporção de ações, obrigações e ouro ao mesmo tempo pode compensar eficazmente alguns dos riscos de volatilidade e tornar os investimentos mais estáveis. A atingição dos máximos históricos do preço do ouro reflete essencialmente a ênfase dada aos ativos de refúgio nesta era.