Ladrões de tokens fracassaram na mineração: "A lógica da competição de mineração na rede de teste desmoronou"

Autor: Hu Tao, ChainCatcher

Ontem, o token MON da Layer1 pública Monad, que chamou a atenção do mercado, foi oficialmente lançado, tendo caído abaixo do preço de custo dos investidores iniciais. Atualmente, a FDV (valor de mercado totalmente diluído) ainda oscila entre 3 a 3,5 bilhões de dólares, o que não só é inferior à previsão de mercado de 8 bilhões de dólares na Polymarket, mas também muito abaixo da avaliação de 15 bilhões de dólares do mercado pré-TGE mais early.

E isso não é apenas um golpe duro na narrativa Layer1, mas também uma “tragédia” para os caçadores de tokens.

Anteriormente, a Monad, avaliada em 3 bilhões de dólares, tornou-se a Layer1 não emitida com maior avaliação do mercado, sendo altamente esperada pelos caçadores de tokens. Sua rede de testes acumulou mais de 300 milhões de endereços de interação, com muitos estúdios usando milhões de endereços para registrar endereços Monad. No final de outubro, a Monad abriu oficialmente a consulta de airdrops, mas, surpreendentemente, excluiu todos os endereços de interação da rede de testes do alcance do airdrop.

A lógica dos caçadores de tokens é que “a luz do sol ilumina tudo” é uma prática comum de muitos projetos. Desde que mantenham interações frequentes, podem receber recompensas em tokens que variam de alguns dólares a dezenas de dólares. O valor acumulado de tokens de múltiplos endereços ainda pode ser considerável. No entanto, a equipe da Monad não seguiu a estratégia desejada pelos caçadores de tokens, excluindo todos os endereços de interação da rede de testes do airdrop.

“O endereço de interação na rede de testes foi totalmente excluído do airdrop, participar de vários NFTs também não serve para nada. Os únicos que receberam o airdrop da Monad foram alguns endereços antigos que nunca interagiram com a Monad, mas fizeram negociações na Hyperliquid”, disse Adu (nome fictício), responsável por um estúdio de caçadores de tokens em Hangzhou, ao ChainCatcher.

Por um momento, a Monad tornou-se alvo de críticas intensas de muitos caçadores de tokens, mas a equipe oficial da Monad permaneceu firme. Para o conhecido KOL Fengmi, a estratégia do airdrop desta vez foi vincular pessoas com contribuições, identidade e potencial ao ecossistema Monad, focando em identidade + contribuição, como desenvolvedores do ecossistema Monad, usuários avançados de DeFi, detentores de NFTs de alta qualidade, etc.

O famoso blogueiro de alpha, Spark, recebeu uma recompensa de 3 milhões de MON nesta rodada de airdrop, avaliada em cerca de 110 mil dólares. Isso não se deve às suas interações, mas ao fato de ele ter sido moderador na comunidade Monad por 3 anos e ter criado a comunidade em chinês da Monad. A equipe da Monad considera isso uma contribuição substancial, e é por isso que esses indivíduos são os principais alvos de airdrops de muitos projetos.

Para os projetos, o valor do airdrop é, por um lado, uma recompensa aos apoiadores de longo prazo, demonstrando atenção à comunidade. Por outro lado, é uma forma de recompensar participantes ativos e influenciadores do ecossistema, atraindo-os para seu próprio sistema através de recompensas. Desde o Uniswap até projetos como Gitcoin, Arbitrum, Scroll, Berachain, Aster, etc., o airdrop tornou-se uma etapa essencial para atrair usuários.

Durante esse período, os critérios para airdrops evoluíram e se diversificaram. Alguns projetos adotaram uma abordagem de distribuição equitativa, sendo generosos com os caçadores de tokens que interagiram, enquanto outros estabeleceram regras rigorosas para interações na rede de testes ou mainnet, usando sistemas de pontuação e triagem severa. Desta vez, a Monad abandonou completamente os usuários de interação na rede de testes, ou seja, os investidores comuns.

“Se uma rede ignora os investidores de varejo por muito tempo, ela se torna excessivamente elitizada na fase inicial, perdendo uma base comunitária ampla. No início do Bitcoin, Ethereum, Solana e BSC, tudo dependia de pequenos investidores aparentemente insignificantes, que trouxeram efeitos de rede e vitalidade à comunidade”, afirmou Fengmi no X. Ele acredita que a Monad deveria permitir que os investidores de base tenham espaço para crescer, mesmo que lentamente, para que mais pessoas possam realmente se tornar parte da comunidade MON.

O defensor de tendências, Chase, acredita que os caçadores de tokens contribuem não apenas com taxas, dados e tráfego, mas também desempenham um papel de divulgação eficaz. Ele acha que esses indivíduos deveriam receber algum incentivo. “A operação da Monad foi extremamente mal planejada, abalando a confiança de todo o setor”, comentou IceFrog no Twitter.

Por outro lado, do ponto de vista dos projetos, é necessário desenvolver estratégias de airdrop pensando no crescimento a longo prazo. “Os caçadores de tokens não têm fidelidade; eles vendem os tokens recebidos e partem para o próximo projeto. Para os projetos, isso só gera pressão de venda e não benefícios duradouros. Vale a pena investir neles?”, questionou um KOL anônimo, comparando-os a “parasitas” na ecologia cripto.

O mestre australiano também acredita que a lógica de airdrops na indústria está mudando. “Antes, ao avaliar um projeto, as exchanges se concentravam na atividade na cadeia e no número de usuários ativos, pois precisavam de popularidade na fase inicial. Durante muito tempo, os projetos toleraram ou até fizeram acordos com os caçadores de tokens, que ajudavam a impulsionar a listagem na exchange, e em troca recebiam airdrops. Mas hoje, as exchanges não se importam mais com esses dados, pois todos sabem que eles estão inflados”, escreveu no Twitter.

A lógica comercial é fria. Com o aumento do uso de dados inflacionados na cadeia e a pressão de venda dos caçadores de tokens afetando negativamente os preços, a decisão da Monad faz sentido. No entanto, essa estratégia provavelmente não será adotada pela maioria dos projetos, pois a Monad, como uma Layer1 apoiada por capital, possui várias cartas na manga. Sua força técnica e potencial de explosão na aplicação ecológica podem atrair uma grande comunidade, mas, para a maioria, esses projetos são essencialmente de marketing, precisando de airdrops para atrair atenção e gerar hype.

A longo prazo, os airdrops continuam sendo uma das principais fontes de valor na indústria cripto, mas sua lógica e público-alvo estão passando por mudanças profundas. “O resultado do airdrop da Monad basicamente anuncia o colapso da lógica de caçadores de tokens na rede de testes. Provavelmente, ninguém mais fará interações na rede de testes no futuro”, afirmou o mestre australiano.

Na verdade, a “revolta” da Monad já era prevista por muitos KOLs, como o próprio mestre australiano, IceFrog e Chase, que desde cedo declararam que não participariam das interações com a Monad. Sabe-se que esses principais influenciadores irão focar em “boca a boca”, arbitragem e outros mercados mais diversificados, além de se concentrarem em projetos de alta qualidade como Polymarket, criando marcas de excelência.

Além disso, vários estúdios entrevistados afirmaram que seus lucros foram menores do que no ano passado e abaixo das expectativas. “O mais importante é encontrar um campo onde tenhamos vantagem, seja por baixo custo de mão de obra, tecnologia avançada, capacidade de pesquisa e descoberta de projetos iniciais ou influência de KOLs que possam promover a boca a boca. Seguir a tendência geral e tentar ganhar bastante com caçadores de tokens comuns está cada vez mais difícil”, afirmou Adu.

Com o valor de mercado de projetos de ponta como a Monad caindo significativamente abaixo do esperado, e muitos projetos mantendo suas participações de airdrop bloqueadas por longos períodos após o TGE, a posição dos caçadores de tokens na distribuição de benefícios dos projetos está cada vez mais diminuída, e o valor dos tokens recebidos continua a encolher. A lógica de ganhar pelo volume já não funciona mais.

“Portanto, os investidores iniciantes que entraram no mercado primário oferecendo trabalho já estão na fase final de sua era de lucros fáceis. A porta, na verdade, já se fechou há algum tempo, e o airdrop da Monad foi apenas a última brecha a ser fechada”, concluiu o mestre australiano.