Oportunidades de investimento em ações de armas: a onda de crescimento impulsionada pelos gastos globais em defesa

Nos últimos anos, as tensões geopolíticas globais têm sido frequentes, desde a guerra entre Ucrânia e Rússia até ao conflito entre Israel e Palestina. Estes conflitos regionais não trazem apenas preocupações humanitárias, mas também alteraram profundamente as estratégias de defesa e a alocação de orçamentos militares de diversos países. Diferentemente das formas tradicionais de guerra, os conflitos contemporâneos tornaram-se orientados pela tecnologia, incluindo operações com drones, mísseis de precisão, guerra de informação e outras áreas avançadas. Essa mudança impulsionou diretamente as oportunidades de investimento em ações de defesa e armamento. China, Taiwan, Estados Unidos e outros principais países ao redor do mundo têm aumentado continuamente seus orçamentos de defesa nos últimos anos, criando uma dinâmica de crescimento sem precedentes para a indústria de defesa.

Por que as ações de armamento merecem atenção? A reconfiguração do cenário geopolítico

A definição central de ações de armamento refere-se às empresas listadas que atuam na indústria de defesa, abrangendo desde sistemas de armas de grande porte até equipamentos militares de menor escala. Empresas cujo principal cliente são entidades governamentais de defesa enquadram-se nesta categoria. Em sentido amplo, qualquer companhia que mantenha negócios diretos ou indiretos com o Ministério da Defesa pode ser considerada uma ação de defesa ou de tecnologia militar.

Nos últimos anos, os conflitos regionais evidenciaram uma mudança importante: o sucesso ou fracasso de uma guerra não depende mais apenas do tamanho das forças militares, mas cada vez mais da vantagem tecnológica e da inovação tática. Essa compreensão levou países ao redor do mundo a acelerarem o desenvolvimento de drones, mísseis de alta precisão e tecnologias de guerra cibernética, buscando melhorar a eficiência militar e reduzir perdas humanas. Com a tendência global de diminuição da natalidade, os países preferem investir em tecnologia ao invés de ampliar suas forças humanas para manter suas capacidades defensivas. Essa mudança estratégica cria uma demanda estável por produtos e serviços de defesa, sustentando o crescimento do setor de armamentos.

Regras essenciais para selecionar ações de defesa: proporção de negócios militares e estrutura empresarial

Antes de investir em ações de defesa, é fundamental compreender um indicador-chave: a proporção de receita proveniente de negócios militares. Empresas cuja receita de defesa é muito baixa tendem a não se beneficiar plenamente do ciclo de alta do setor de defesa, pois sua valorização não reflete essa potencialidade. Assim, ao avaliar ações de armamento, o investidor deve focar na importância do segmento de defesa como principal fonte de receita da empresa.

Além disso, a diversidade na estrutura de negócios da empresa também é um fator importante. Algumas empresas atuam tanto no mercado civil quanto no militar; quando a demanda militar está em alta, se o segmento civil enfrenta dificuldades, o desempenho geral pode ser prejudicado. Outro aspecto relevante é a capacidade de adaptação futura da empresa — à medida que a demanda por defesa migra do exército para a força aérea e a marinha, fornecedores de equipamentos relacionados terão mais oportunidades. Com base na situação regional liderada por forças navais, espera-se que os pedidos futuros concentrem-se principalmente na defesa aérea e marítima.

Líderes globais no setor de defesa: os cinco maiores contratantes de defesa dos EUA

Lockheed Martin (LMT): líder sólido em tecnologia de defesa com crescimento estável

A Lockheed Martin, uma das maiores contratantes de defesa dos Estados Unidos, atua em áreas como mísseis, sistemas espaciais, tecnologia da informação e equipamentos marítimos. Do ponto de vista de investimento de longo prazo, suas ações apresentam uma trajetória de crescimento constante, com correções ocasionais mais relacionadas a ajustes do mercado geral do que a deterioração dos fundamentos da empresa. A companhia é altamente concentrada na indústria de defesa, com uma grande proporção de receita proveniente de negócios militares, o que a torna especialmente beneficiada pelo aumento dos gastos militares globais.

Raytheon Technologies (RTX): gigante da defesa enfrentando desafios de curto prazo fora do setor

A Raytheon foi uma participante importante na área de defesa dos EUA, mas atualmente enfrenta dificuldades operacionais complexas. A empresa enfrenta problemas sérios no mercado civil, especialmente devido a componentes fornecidos para o Airbus A320neo, que apresentaram falhas de projeto levando a uma onda de inspeções e reparos em larga escala. Estima-se que, nos próximos 3 a 4 anos, cerca de 350 aeronaves precisarão passar por inspeções anuais, com ciclos de manutenção que podem durar até 300 dias, o que prejudica a lucratividade e expõe a empresa a riscos legais e de reputação. Apesar de os pedidos militares continuarem a crescer de forma estável, o peso do setor civil tem impactado negativamente o desempenho geral das ações. Essa situação serve de alerta para investidores: não se deve focar apenas na parte de defesa, mas avaliar cuidadosamente o desempenho de negócios não relacionados ao setor militar.

Northrop Grumman (NOC): o fabricante de defesa com a maior vantagem tecnológica

A Northrop Grumman é a quarta maior fabricante de defesa do mundo e a maior fabricante de radares, sendo um exemplo clássico de ação de defesa. Conhecida por sua sólida capacidade de lucratividade, suas ações têm uma trajetória de alta consistente, com dividendos que crescem há 18 anos consecutivos. Recentemente, a empresa acelerou um programa de recompra de ações no valor de 500 milhões de dólares, reforçando o valor para os acionistas. Sua tecnologia está na vanguarda global, atualmente focada em “dissuasão estratégica” em parceria com o governo dos EUA, abrangendo áreas como espaço, mísseis e comunicações de alta tecnologia. Mesmo na ausência de conflitos militares, a preocupação com a segurança nacional garante que os países continuem a investir em defesa, assegurando o crescimento de longo prazo das ações de defesa. Com uma forte vantagem tecnológica e fluxo de caixa estável, a Northrop Grumman é uma das principais opções para investimentos de longo prazo.

General Dynamics (GD): contratante de defesa diversificado e com dividendos estáveis

A General Dynamics, uma das cinco maiores fornecedoras de defesa dos EUA, atua em equipamentos para os exércitos terrestre, naval e aéreo, além de fabricar jatos executivos da Gulfstream. Apesar de sua proporção de negócios militares ser menor do que a da Northrop, sua divisão civil é menos sensível às oscilações econômicas, proporcionando maior estabilidade de receita. Historicamente, a empresa conseguiu manter lucros relativamente estáveis mesmo durante crises como a de 2008 e a pandemia de 2020. Sua base de receita é diversificada: aproximadamente 25% vem do setor civil, 23% da marinha, 22% de informações de segurança nacional, 18% de armas e 12% de serviços de missão. Embora seu ritmo de crescimento seja mais moderado do que o de empresas de alta tecnologia, seus equipamentos militares têm ciclos de vida longos, e a empresa consegue melhorar suas margens por meio de controle de custos. Além disso, a companhia realiza recompras de ações para proteger o valor para os acionistas, tornando-se uma opção sólida com uma vantagem competitiva duradoura.

Boeing (BA): força militar em meio às dificuldades do mercado civil

A Boeing, maior fabricante mundial de aviões comerciais (em concorrência com a Airbus), também é uma das cinco maiores fornecedoras de defesa dos EUA. Seus principais produtos militares incluem o bombardeiro B-52 e o helicóptero Apache. No entanto, a forte queda de suas ações ocorreu principalmente devido aos problemas no setor civil. Os aviões da série 737 MAX enfrentaram acidentes em 2018 e 2019, levando à sua suspensão global, além do impacto causado pela pandemia, que reduziu significativamente os lucros da empresa. Além disso, novos concorrentes, especialmente a indústria de aviação chinesa, estão ganhando espaço no mercado global, podendo desafiar a posição de monopólio da Boeing. Para o futuro, espera-se que a divisão militar continue a crescer de forma estável, enquanto o setor civil apresenta incertezas. Para investidores em ações de defesa, a Boeing pode ser uma boa opção de compra em momentos de baixa, visando posições de longo prazo, ao invés de tentar aproveitar altas rápidas.

Caterpillar (CAT): fabricante de equipamentos com forte ligação ao conceito amplo de defesa

A Caterpillar é frequentemente classificada como uma ação de defesa, mas sua receita proveniente de negócios militares representa menos de 30%. Sua principal atividade continua sendo a fabricação de equipamentos industriais. A relação com ações de defesa é relativamente fraca, pois seu desempenho depende principalmente de investimentos em infraestrutura governamental e demanda por matérias-primas. Assim, a Caterpillar está dentro do conceito de ações de defesa, mas também ultrapassa a definição de indústria exclusivamente de defesa. Empresas similares incluem, por exemplo, empresas de logística militar, como a FedEx, ou fabricantes de equipamentos militares menores, como fabricantes de garrafas de água e equipamentos militares. A viabilidade de considerá-las ações de defesa depende da composição de seus clientes. Se a maior parte for de órgãos governamentais ou de defesa, mesmo que seus produtos não sejam armas ou sistemas militares, podem ser consideradas ações de defesa.

Ações de defesa em Taiwan: beneficiários locais do cenário geopolítico

A situação no Estreito de Taiwan tornou-se um foco central na política internacional, com aumentos contínuos nos orçamentos de defesa de ambos os lados. A indústria de defesa local também está aproveitando novas oportunidades de crescimento.

Thunder Tiger (8033.TW): beneficiária do crescimento do mercado de drones

A Thunder Tiger começou como uma fabricante de modelos controlados por rádio, voltada principalmente para o mercado de brinquedos civis. Com o avanço da aplicação militar de drones, a empresa conseguiu se transformar em uma ação de conceito de defesa. Desde 2022, suas ações vêm apresentando uma tendência de alta significativa, impulsionadas pela demanda crescente por drones militares. Investidores de longo prazo devem acompanhar de perto essa empresa.

Hanxiang (2634.TW): crescimento estável com modelo de negócios dual

A Hanxiang opera de forma semelhante à Boeing, atuando tanto na defesa quanto no mercado civil. Sua divisão civil foca na manutenção e venda de componentes de aeronaves, enquanto a divisão militar desenvolve treinadores de voo. Nos últimos anos, seus pedidos aumentaram devido à expansão do mercado de drones e à recuperação da demanda de transporte após a pandemia. Em comparação com a situação da Raytheon e Boeing, que enfrentam dificuldades por depender de um único segmento, a Hanxiang possui uma estrutura mais diversificada. Sua receita de manutenção e suporte é valiosa para ações de defesa, pois, enquanto o setor estiver em crescimento, suas receitas tendem a subir, sem depender de sucesso em novos produtos. Assim, suas ações tendem a ser mais estáveis e atraentes para o investidor.

Lógica de investimento em ações de defesa: por que agora é uma oportunidade?

A lógica de investir em ações de defesa pode ser compreendida através do quadro clássico de Warren Buffett: empresas de alta qualidade devem possuir “uma bola de neve molhada” (potencial de crescimento), “uma pista longa o suficiente” (mercado duradouro) e “uma barreira de proteção profunda” (vantagem competitiva). A indústria de defesa atende a todos esses critérios.

Primeiro, as ações de defesa oferecem uma pista de crescimento extremamente longa e contínua. A história da civilização humana é, essencialmente, uma história de conflitos. Conflitos e guerras nunca cessaram de fato. Assim, a demanda por defesa militar será eterna, e o setor possui uma pista de crescimento que pode durar décadas.

Segundo, as ações de defesa possuem a barreira de proteção mais profunda do setor. As tecnologias dominadas por empresas militares representam o estado da arte da pesquisa e desenvolvimento humanas, pois as tecnologias mais avançadas geralmente são aplicadas primeiro na defesa. Como a segurança nacional é uma prioridade, o acesso a esse setor é extremamente difícil, com altos requisitos de confiança e uma longa história de patentes e know-how exclusivo. Essa barreira impede que empresas já estabelecidas sejam facilmente substituídas, fortalecendo a vantagem competitiva e a proteção do setor.

Por fim, o benefício dos fatores geopolíticos globais está acelerando sua evolução, impulsionando o crescimento das ações de defesa. Com o declínio da globalização, o regionalismo político voltou à tona, aumentando a probabilidade de conflitos. A política “Made in America” do governo Trump reforçou a importância de capacidades de defesa domésticas, tendência que deve persistir por um longo período. Como os cortes nos orçamentos militares são altamente improváveis, o setor de defesa tem um potencial de crescimento sustentável.

Decisões inteligentes na seleção de ações de defesa

Embora o panorama geral seja favorável, a decisão de investimento não deve ser feita de forma genérica. É crucial identificar com precisão a proporção de negócios militares de cada empresa. Muitas companhias são classificadas como ações de defesa, mas têm uma parcela insignificante de receita relacionada à defesa, o que limita seu potencial de valorização com o ciclo de alta do setor. Além disso, o investidor deve avaliar o risco de negócios civis dessas empresas. Como exemplificado por Raytheon e Boeing, mesmo com pedidos militares em crescimento, dificuldades no setor civil podem impactar negativamente o valor das ações.

Antes de investir, é importante considerar a saúde financeira da empresa, a proporção de receita de defesa, as tendências do setor e o cenário geopolítico global. Uma boa notícia é que empresas de defesa geralmente não enfrentam risco de falência, pois seus principais clientes são governos, que tendem a manter contratos de longo prazo e a confiar na capacidade dessas empresas. Essa estabilidade de relacionamento reforça o valor de longo prazo das ações de defesa.

Por fim, a escolha de ações de defesa de alta qualidade não é apenas uma busca por retorno financeiro, mas também uma oportunidade de aproveitar os benefícios do cenário geopolítico global. No momento atual, a indústria de defesa está em uma fase de crescimento histórico, e investidores perspicazes devem identificar e posicionar-se estrategicamente para aproveitar essa oportunidade de longo prazo com alta probabilidade de sucesso.