A apresentação de resultados da Nvidia esta semana será excelente, mas os investidores estão mais interessados na conferência GTC de março

NVIDIA está prestes a divulgar os resultados trimestrais, com expectativas de mercado geralmente otimistas, mas os analistas acreditam que a reação do preço das ações pode ainda ser moderada, sendo o verdadeiro catalisador talvez a Conferência de Tecnologia GPU da NVIDIA (GTC) em março.

Após o fecho do mercado nos EUA em 25 de fevereiro, o gigante de IA NVIDIA irá divulgar os seus últimos resultados, com a teleconferência de resultados agendada para as 14h00 do horário do Pacífico, ou seja, às 6h00 de 26 de fevereiro, horário de Lisboa.

O analista do Crédit Agricole, David O’Connor, espera que o tom dos resultados seja “bastante positivo”, mas números impressionantes podem não ser suficientes para impulsionar significativamente o preço das ações. Ele acredita que a NVIDIA pode deixar as informações mais impactantes para a conferência GTC de março.

O preço das ações da NVIDIA este ano aumentou apenas cerca de 2%, muito abaixo do aumento de 16% do índice de semicondutores de Filadélfia no mesmo período. A concorrência no mercado de chips de IA, o aumento dos custos dos chips de armazenamento, a pressão sobre as margens de lucro devido ao crescimento dos gastos de capital dos grandes provedores de nuvem são alguns dos principais temas que os investidores estão atentos nesta temporada de resultados.

Perspectivas de desempenho sólidas, mas o mercado pode já ter digerido as expectativas

De acordo com previsões combinadas da FactSet, o lucro por ação ajustado da NVIDIA no quarto trimestre deve ser de 1,54 dólares, com receita de 66,1 bilhões de dólares, sendo que o segmento de data center deve gerar 60,7 bilhões de dólares. Para o ano fiscal completo, a receita prevista é de 213,8 bilhões de dólares, e para o primeiro trimestre, uma previsão de receita de 72,9 bilhões de dólares.

O problema é que, nos últimos vários trimestres, os resultados fortes não conseguiram impulsionar o preço das ações. As expectativas do mercado em relação à NVIDIA já estão bastante altas, e o espaço para superá-las é cada vez menor. O’Connor acredita que os investidores já estão focados na conferência GTC de março.

Este resultado também é visto como uma verificação da saúde do investimento em infraestrutura de IA.

Andrew Rocco, estrategista de ações da Zacks Investment Research, afirma que o desempenho da NVIDIA servirá como referência para avaliar o otimismo dos gastos com IA, além de fornecer informações sobre o andamento de parceiros emergentes de computação em nuvem como CoreWeave, Nebius Group, entre outros.

Margens de lucro e competição são questões-chave

O’Connor destaca que o aumento contínuo dos preços dos chips de armazenamento coloca a questão de se a NVIDIA conseguirá manter suas margens de lucro diante do aumento da pressão de custos, sendo um dos focos da teleconferência de resultados.

Outra questão importante é a concorrência. Chips personalizados como os TPUs (Tensor Processing Units), desenvolvidos em parceria entre Google e Broadcom, estão recebendo cada vez mais atenção, levando o mercado a questionar se a liderança de longo prazo da NVIDIA pode ser sustentada.

O analista do HSBC, Frank Lee, prevê que a demanda por GPUs da NVIDIA continuará forte. Empresas como Alphabet, Amazon, Meta e Microsoft planejam gastar um total de 650 bilhões de dólares em infraestrutura de IA neste ano, um número que por si só demonstra a magnitude da demanda.

Frank Lee acredita que as GPUs da NVIDIA ainda serão a principal escolha para investimentos em poder de processamento de IA no futuro próximo. Mas “quanto tempo dura esse futuro próximo”, essa é uma questão que provavelmente ninguém pode responder com certeza.

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