Dados de emprego não agrícola enviam sinais positivos, a decisão sobre tarifas torna-se na próxima variável do mercado

【链文】As ações norte-americanas fecharam sexta-feira com uma ligeira subida, e os dados de emprego não agrícola de dezembro não alteraram a expectativa do mercado de que o Federal Reserve manterá as taxas de juros inalteradas por enquanto. Ao mesmo tempo, todos os olhares estão voltados para a decisão iminente da Suprema Corte sobre a legalidade da política tarifária de Trump.

Cayla Seder, estrategista macro multi-ativos do State Street, analisou que esses dados do mercado de trabalho transmitem um sinal importante — o mercado não está mais preocupado com uma economia excessivamente fraca. Os dados são suficientemente fortes para indicar que os fundamentos econômicos ainda estão de pé, mas não tão robustos a ponto de fazer os traders mudarem completamente sua visão sobre o caminho da política do Federal Reserve. Essa situação de “não quente nem frio” acaba dando um impulso positivo às ações.

A maior incógnita está relacionada às tarifas. A política tarifária abrangente lançada por Trump em abril causou tensão no mercado, e agora o resultado da decisão da Suprema Corte pode marcar mais um divisor de águas no mercado de ações e títulos neste ano. Se a corte declarar as tarifas inconstitucionais, as margens de lucro das empresas podem melhorar, a pressão sobre os bolsos dos consumidores diminuir, e o mercado de ações pode experimentar uma recuperação. Mas, do ponto de vista dos títulos, esse estímulo pode complicar os planos de corte de juros do Federal Reserve, além de agravar o problema do déficit orçamentário do governo, pressionando os títulos do Tesouro.

Para os traders do mercado de criptomoedas, esses fatores macroeconômicos também são relevantes — qualquer mudança nas ações do mercado de ações, títulos e expectativas de política afetará diretamente o fluxo de capital entre diferentes ativos.