Dinâmicas Globais de Oferta de Café Impulsionam Movimento de Preços Recentes

Futuros de café experimentaram um momentum significativo esta semana, com o café arábica de março (KCH26) a ganhar +1,48% e o café robusta de janeiro (RMF26) a avançar +1,06%. A recuperação reflete uma interação complexa entre restrições de oferta e preocupações relacionadas com o clima, que estão a remodelar as perspetivas de curto prazo para estas commodities.

Interrupções na Oferta Apoiam Cotações de Café em Ambas as Variedades

Vários desafios de produção estão atualmente a sustentar os preços do café no mercado. A Indonésia, o terceiro maior produtor mundial de robusta, enfrenta inundações sem precedentes que ameaçam reduzir as exportações em até 15% durante a temporada de 2025-26. O desastre afetou aproximadamente um terço das regiões de cultivo de café arábica no norte de Sumatra, com responsáveis do setor a expressar preocupação sobre a disponibilidade para exportação.

Os padrões climáticos no Brasil também contribuíram para um sentimento otimista. Minas Gerais, principal zona de cultivo de arábica no Brasil, recebeu 38,3 mm de chuva durante a semana que terminou em 19 de dezembro—representando 76% da sua média histórica. Esta situação de precipitação criou interesse de compra antes das ondas de calor previstas, que deverão estender-se até ao início da próxima semana.

Escassez de Inventário Reforça Apoios aos Preços

Outro fator que tem apoiado as cotações do café tem sido a contração nas disponibilidades monitorizadas pela ICE. Os inventários de café arábica atingiram recentemente um mínimo de 1,75 anos, de 398.645 sacos, em meados de novembro, embora tenham recuperado para 456.477 sacos. Os stocks de robusta também atingiram um mínimo de 11,5 meses, de 4.012 lotes, antes de rebotar para 4.278 lotes.

A dinâmica do mercado nos EUA também influenciou os padrões de compra. Os compradores americanos reduziram significativamente as compras de café brasileiro quando as tarifas estavam em vigor—as compras de agosto a outubro caíram 52% face ao ano anterior, para 983.970 sacos. Apesar da redução das tarifas posteriormente, os inventários de café nos EUA permanecem limitados.

Previsões de Produção Apresentam Sinais Mistas

Olhando para o futuro, o quadro de oferta torna-se mais complexo. A agência de previsão de colheitas do Brasil, (Conab), revisou para cima a sua estimativa de produção de 2025 em 2,4%, para 56,54 milhões de sacos. No entanto, o Serviço de Agricultura Estrangeira do USDA projeta uma queda de 3,1% na produção do Brasil face ao ano anterior, para 63 milhões de sacos em 2025/26, enquanto a produção de arábica enfrenta uma redução global de 4,7%.

O Vietname, maior produtor mundial de robusta, apresenta uma trajetória diferente. As exportações de café do país em novembro aumentaram 39% face ao ano anterior, para 88.000 MT, com as exportações acumuladas de janeiro a novembro a subir 14,8%, para 1,398 milhões de toneladas métricas. A produção do Vietname em 2025/26 está projetada para subir 6% face ao ano anterior, para 1,76 milhões de toneladas métricas—um máximo de quatro anos.

Perspetiva do Mercado Global

A Organização Internacional do Café reportou que as exportações globais de café para o ano de marketing outubro-setembro caíram 0,3% face ao ano anterior, para 138,658 milhões de sacos, indicando uma pressão modesta de exportação apesar da capacidade de produção abundante. A última previsão do USDA sugere que a produção mundial de café aumentará 2,0% face ao ano anterior, atingindo um recorde de 178,848 milhões de sacos em 2025/26, com a robusta a subir 10,9%, enquanto o arábica enfrenta obstáculos.

Os stocks finais globais deverão diminuir 5,4%, para 20,148 milhões de sacos, de 21,307 milhões de sacos no ano anterior, sugerindo uma disponibilidade mais restrita à medida que a procura permanece resiliente.

O mercado atual de café reflete a tensão entre a expansão da capacidade de produção global e as restrições de oferta de curto prazo—uma dinâmica que provavelmente continuará a moldar o comportamento dos preços das cotações de café nos próximos meses.