As cifras na conta estão a crescer, mas a mentalidade precisa de estar ainda mais calma.

Ainda me lembro de há oito anos, quando entrei neste mercado pela primeira vez, com 8 mil USDT arduamente poupados, com um brilho de esperança nos olhos, típico de um novato. Ao longo destes anos, não evitei nenhuma armadilha: liquidações, projetos que zeraram, riscos nas exchanges. Nos momentos mais difíceis, as pessoas ao meu redor também foram saindo, e eu cheguei a ficar tão perdido que só conseguia anestesiar-me com álcool.

Mas o mais interessante é que, muitas vezes, o desespero é o ponto de viragem. A oportunidade de compra em 2025 mudou tudo, e o volume de fundos atingiu níveis nunca antes vistos. Agora, o Bitcoin voltou a segurar a barreira dos 90 mil dólares, e o que quero partilhar não é uma metodologia de enriquecimento rápido, mas algumas reflexões sobre como sobreviver a longo prazo neste mercado.

**Pânico superficial vs. verdade na cadeia**

O sentimento atual do mercado é muito subtil. O índice de medo e ganância caiu para 25, numa zona de medo extremo, levando os participantes de curto prazo a realizarem perdas em massa, com perdas semanais a atingirem 4,5 mil milhões de dólares.

Porém, uma análise mais detalhada dos dados na cadeia revela que a situação não é assim tão simples: as reservas de Bitcoin das exchanges caíram para os níveis mais baixos desde 2018, enquanto os detentores de longo prazo continuam a aumentar as suas posições. Este contraste entre o pânico aparente e os dados na cadeia que mostram acumulação muitas vezes indica que o mercado está a passar por uma fase de ajuste normal dentro do ciclo de mercado de alta.

**O ponto de viragem na liquidez**

A postura do Federal Reserve em dezembro será mais hawkish — embora esta vez a redução de juros seja de 25 pontos base, espera-se apenas mais uma redução no próximo ano, o que coloca alguma pressão no mercado de curto prazo. No entanto, o mais importante é que o aperto quantitativo (QT) já terminou. O Fed iniciou agora um plano de compras de reserva de 400 milhões de dólares por mês, formando um novo ponto de viragem na liquidez. Para os ativos de risco em 2026, isto é, sem dúvida, um sinal positivo.