Sinal de inversão do ciclo de subida do dólar americano surge! A taxa de câmbio EUR/JPY vai inverter a direção?

Esperança de redução de juros pelo Federal Reserve muda drasticamente, o dólar enfrenta pressão de depreciação

Na semana passada, o mercado cambial foi marcado por volatilidade, com o índice do dólar caindo 0,28%, enquanto as moedas não americanas apresentaram desempenhos divergentes. A euro subiu 0,46%, o dólar australiano valorizou 0,68%, enquanto o iene depreciou 0,73%, e a libra esterlina subiu levemente 0,08%.

Por trás desta fraqueza do dólar, está uma reavaliação do mercado quanto à postura de política do Federal Reserve. Com os dados de emprego nos EUA mostrando sinais de fraqueza, além do encerramento do impasse governamental e a divulgação de dados econômicos subsequentes, as expectativas de aumento de juros em dezembro estão mudando. Segundo a ferramenta CME FedWatch, a probabilidade de o Federal Reserve cortar juros em 25 pontos-base em dezembro caiu para 45,8%, enquanto a de manter as taxas inalteradas subiu para 54,2%.

Isso contrasta com as declarações frequentes de membros do Federal Reserve que adotam uma postura mais hawkish, e o mercado está digerindo os possíveis efeitos de uma extensão do ciclo de alta de juros. Os relatórios de emprego não agrícola de setembro, a ata da reunião do FOMC de outubro e os dados PMI da Europa e dos EUA, que serão divulgados nesta semana, irão influenciar ainda mais a direção do dólar e das moedas não americanas.

Euro/Dólar deve romper resistência chave

Euro/Dólar subiu 0,46% na semana passada, impulsionado pelo encerramento do recorde de 43 dias de paralisação do governo dos EUA. Na quarta-feira, 12 de novembro, Trump assinou uma lei de orçamento provisório, direcionando o foco do mercado para os dados econômicos.

No aspecto técnico, o euro/dólar já ultrapassou a média móvel de 21 dias, mas ainda não conseguiu romper a resistência crucial na média de 100 dias em 1,166. Se conseguir passar por essa barreira, abrirá espaço para uma alta mais ampla; caso contrário, enfrentará risco de recuo, com o suporte na mínima anterior de 1,146.

Nesta semana, em 20 de novembro, será divulgado o relatório de emprego não agrícola de setembro; em 26 de novembro, os dados revisados do PIB do terceiro trimestre e o índice de preços PCE de outubro. Se o mercado de trabalho dos EUA continuar enfraquecendo, as expectativas de corte de juros em dezembro se fortalecerão, elevando o euro/dólar; se os dados de emprego surpreenderem positivamente, o mercado pode reverter essa expectativa, prejudicando o euro.

Depreciação do iene se amplia, plano de estímulo econômico vira variável

Dollar/iene subiu 0,73% na semana passada, rompendo o nível de 155 e permanecendo sob pressão. A nova primeira-ministra do Japão, Sanae Takaichi, sugeriu que o Banco do Japão desacelerará o ritmo de aumento de juros, enquanto o mercado expressa preocupação com sua postura de política fiscal expansionista.

Desde a eleição de Takaichi, a tendência de depreciação do iene frente ao dólar é evidente, refletindo preocupações do mercado com políticas fiscais expansionistas e afrouxamento monetário. Nesta semana, o governo de Takaichi anunciará um plano de estímulo econômico, estimado pela mídia japonesa em cerca de 17 trilhões de ienes.

Goldman Sachs alertou que um plano de estímulo acima das expectativas pode reacender dúvidas sobre a disciplina fiscal do Japão, elevando os rendimentos dos títulos soberanos a níveis históricos e continuando a pressionar o valor do iene. É importante notar que os órgãos relacionados ao Japão ainda não reforçaram sua postura de contenção na depreciação do iene; a Morgan Stanley Securities, do Mitsubishi UFJ, até sugeriu que as autoridades podem tolerar uma cotação de aproximadamente 1:161 entre dólar e iene, para evitar intervenções com reservas cambiais.

Do ponto de vista técnico, o dólar/iene está acima de múltiplas médias móveis, com o RSI indicando força, e a vantagem do dólar sobre o iene permanece sólida. Pode testar novamente o nível de 155, abrindo espaço para uma alta maior; mas, se a tentativa de rompimento falhar, o risco de queda aumenta, com suporte na média de 21 dias em 153,38.

Nesta semana, o foco será nos detalhes do plano de estímulo econômico do Japão e nos dados econômicos dos EUA. Se o estímulo for maior que o esperado, o dólar/iene poderá subir ainda mais.