A reunião do FOMC de hoje alterou toda a perspetiva.

A redução de 25 bps era esperada, mas as novidades reais surgiram logo a seguir.

O Federal Reserve confirmou que começará a comprar T-bills a partir de 12 de dezembro.
O valor inicial é de $40B por mês, e Powell deixou claro que estas compras elevadas de T-bills continuarão nos próximos meses.

Lembre-se: o QT terminou a 1 de dezembro.
Agora, o Fed está a adicionar liquidez novamente, não é QE completo, mas ainda assim é significativo.

Powell também afirmou que se espera que o crescimento económico dos EUA melhore em 2026.
Se isso se concretizar, o ISM provavelmente ultrapassa os 50 no próximo ano, o que historicamente indica uma forte altseason.

Powell eliminou a ideia de aumentos de taxas, dizendo que a escolha daqui em diante é entre pausa ou corte.
Ele destacou a inflação crescente, mas também enfatizou que o mercado de trabalho está a enfraquecer.

Ele também insinuou que as taxas estão numa “zona neutra”, o que significa que cortes agressivos são improváveis a curto prazo.

E, para deixar claro, a movimentação de liquidez não é QE.
Eles estão a comprar obrigações de curto prazo, não ativos de longo prazo.

No geral, a reunião foi ligeiramente hawkish devido à pausa nos cortes e à ausência de QE, mas a mudança na liquidez continua a ser um desenvolvimento importante.

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