O Bitcoin está a passar por uma forte correção, caindo quase 30% em relação ao recorde estabelecido em outubro. No entanto, de acordo com dados históricos e análises dos ciclos de mercado, esta volatilidade não é um sinal invulgar, mas sim parte de uma estrutura de preço familiar no mundo das criptomoedas.

O Bitcoin – a maior criptomoeda do mundo – desceu para cerca de 80.000 USD no final do mês passado, correspondendo a uma correção de cerca de 36% face ao pico de 126.000 USD. Após recuperar para cima dos 93.000 USD, a queda em relação ao máximo ficou em cerca de 26%. Apesar da forte volatilidade, os especialistas consideram que este comportamento está totalmente alinhado com o historial do Bitcoin.

Segundo os dados da CoinDesk Data, o Bitcoin tende a evoluir de acordo com “ciclos” que duram cerca de 4 anos, centrados no evento de halving, altura em que a recompensa pela mineração é reduzida para metade. Embora o timing e o ritmo dos ciclos possam variar, a amplitude da volatilidade mantém-se estável ao longo do tempo. No ciclo atual, o Bitcoin já passou por várias quedas acentuadas: 32,7% de março a agosto de 2024 e 31,7% de janeiro a abril de 2025.

Olhando para os ciclos anteriores, o Bitcoin registou duas quedas de cerca de 40% em 2017, voltando depois a cair quase 30% imediatamente antes de atingir um novo máximo em dezembro. Em 2021, registou quedas de 31% em janeiro, 26% em fevereiro e até mais de 55% entre abril e junho devido à proibição da mineração na China, tudo isto antes de alcançar um novo recorde em novembro.

Bitcoin cai acentuadamente do máximo histórico: Será que a queda de 30% é realmente preocupante? - 1

Que significado tem este nível de volatilidade para a tendência de longo prazo do Bitcoin?
Segundo os analistas, as correções profundas a meio do ciclo surgem frequentemente num contexto em que o mercado mantém uma tendência geral de subida. Com exceção da queda acentuada de 2021 devido à proibição chinesa, a maioria das descidas ocorre dentro de uma estrutura de alta, mantendo-se acima de suportes técnicos importantes como a média móvel de 50 semanas.

Isto demonstra que o Bitcoin não segue uma trajetória ascendente linear; pelo contrário, o mercado move-se em ciclos, alternando entre subidas, correções e novas subidas. As quedas de 25-40% são, na verdade, vistas como parte de um “comportamento de preço padrão” nos mercados de criptomoedas, refletindo a natureza fragmentada e a elevada sensibilidade a notícias e ao sentimento dos investidores.

Numa perspetiva de longo prazo, o facto de o Bitcoin regressar repetidamente a novos máximos após correções anteriores leva muitos analistas a acreditar que a volatilidade atual não é necessariamente um sinal negativo, podendo até ser um passo preparatório para uma nova fase de valorização.

Porque motivo o mercado tem estado tão volátil recentemente?
Uma das principais razões é o maior evento de liquidação de alavancagem da história das criptomoedas. Desde 10 de outubro, mais de 1,6 milhões de traders foram “eliminados”, totalizando 19,37 mil milhões de dólares em apenas 24 horas. Quando as posições alavancadas são encerradas em massa, a pressão vendedora alarga-se e os preços caem em cadeia.

Segundo Lucy Gazmararian, fundadora da Token Bay Capital, o impacto desta liquidação ainda se faz sentir e pode levar semanas até que o mercado estabilize novamente. Este contexto surgiu justamente numa altura em que muitos investidores receavam que o “ciclo de alta estivesse a chegar ao fim”, aumentando o clima de medo.

Em ciclos anteriores, quando a bolha de valorização rebentava, o Bitcoin entrava numa fase de “inverno cripto” com quedas de 70-80% em relação ao topo. Embora isso ainda não tenha ocorrido neste ciclo, o receio de uma queda acentuada continua a tornar os investidores cautelosos. É precisamente a coincidência entre a elevada volatilidade e a posição do mercado no ciclo que leva muitos a serem mais prudentes perante a possibilidade de uma descida significativa.