A reunião à porta fechada às duas da manhã quebrou quarenta anos de práticas convencionais da Reserva Federal dos EUA. Uma decisão rápida em apenas uma hora fez com que os mercados de capitais globais explodissem instantaneamente, e o sector das criptomoedas entrou numa onda de euforia coletiva durante a noite.

Esta reunião de “nível de crise”, inesperada, enviou sinais muito mais complexos do que parecem à primeira vista. A disputa em torno da magnitude do corte das taxas de juro atingiu o auge — 50 pontos base ou 75 pontos base? As apostas do mercado tornaram-se mais divergentes do que nunca, refletindo a iminência de uma mudança drástica no panorama da liquidez. Mais interessante ainda, “dinheiro inteligente” no valor de 29,4 mil milhões de dólares já se tinha posicionado antecipadamente, e está claro para quem observa que um apoio de liquidez de maior escala está a ser preparado.

Duas reuniões consecutivas à porta fechada em apenas dois dias, alerta no mercado de recompra e movimentos frequentes de realocação por parte das instituições — isto está longe de ser explicado por operações regulares. O risco sistémico pode estar já a aproximar-se do ponto crítico, exigindo uma intervenção decisiva e rápida. Uma decisão tomada em uma hora — tal eficiência é raríssima na minha experiência de muitos anos a observar a Reserva Federal, o que indica que a situação é de tal urgência que não permite qualquer atraso.

Os detalhes da correlação do mercado são ainda mais intrigantes. No pré-mercado de ações dos EUA, empresas de mineração de criptomoedas e setores relacionados mostraram ganhos generalizados, replicando quase perfeitamente o padrão visto antes do último grande rally. Esta estratégia clássica de “esquentar as ações, depois passar a tocha às criptomoedas” é domínio habitual em Wall Street. O fluxo de capitais já deu sinais claros; agora a questão não é se irá acontecer, mas sim quando irá explodir em toda a linha.

Ao monitorizar o mercado há oito anos, sempre que este tipo de ritmo anómalo surge, costuma indicar que um ponto de viragem de grande ciclo está a formar-se. Assim que se abre a torneira da liquidez, o sentimento do mercado propaga-se a todos os setores a uma velocidade surpreendente.