Hoje às 23:00, um dado pode deixar os negociadores de todo o mundo sem dormir durante toda a noite.

O relatório da inflação PCE dos EUA para setembro está prestes a ser divulgado, e este indicador, considerado a "bíblia" pela Reserva Federal, está no centro das atenções — de um lado, as ações norte-americanas lutam para manter máximos históricos, do outro, a pressão da contagem decrescente para a reunião de política monetária da próxima semana. O mercado já está a suster a respiração.

Mais estranho ainda é que os dados estão em "conflito": os números de emprego ADP são assustadoramente fracos, o índice de confiança do consumidor não para de cair, e os alertas de recessão tocam sem parar. Mas a época de resultados empresariais surpreende pela positiva, e a Black Friday está a bater recordes tanto online como offline. Afinal, em quem devemos confiar?

"Os dados suaves já não são fiáveis", admitiu diretamente Mark Hackett, estratega da Nationwide, "agora só o PCE pode dar a resposta." O consenso dos economistas prevê: PCE núcleo mensal de 0,2%, e anual a manter-se em 2,8%. Mas o mercado já aprendeu — previsão e realidade, muitas vezes, são coisas bem diferentes.

O mais surreal é que, mesmo sem a inflação totalmente controlada, os negociadores já votaram com os pés — 87% apostam que a Reserva Federal vai baixar as taxas em 25 pontos base na próxima semana. O estratega da Natixis, Janasiewicz, chegou mesmo a afirmar: os decisores podem "ignorar" dados desfasados e agir diretamente, porque a ameaça real não é o regresso da inflação, mas sim os sinais de colapso iminente do mercado laboral.

Na véspera da divulgação dos dados do PCE, os ânimos entre touros e ursos estão ao rubro. Surpreende pela positiva? As bolsas podem sangrar. Arrefece? O rally pode ser violento. O mercado cripto também aguarda por este sinal — afinal, a válvula da liquidez está nas mãos da Reserva Federal.

A contagem decrescente começou. A resposta chega esta noite.