Em 2025, num determinado cimeira financeira em Dubai, aconteceu algo bastante irónico.

Alguém perguntou ao fanático do ouro, Peter Schiff: "A barra de ouro que tens na mão é mesmo verdadeira?" Este magnata ficou surpreendido por um momento e disse: "Não tenho a certeza."

Esta resposta diz mais do que qualquer análise teórica — quando seguras um "activo tangível", mas nem consegues provar imediatamente se é genuíno ou não, não deveria a fiabilidade desse activo ser posta em causa?

**O embaraço de verificar o ouro**

A London Bullion Market Association apresentou um facto cruel: queres ter 100% de certeza de que o ouro é verdadeiro? Só há uma maneira — derretê-lo completamente e fazer o ensaio por fogo.

É como se tivesses de incendiar a tua casa primeiro para prova que é realmente tua. Absurdo, não?

O mais preocupante é que os dados de mercado indicam que 5% a 10% do ouro físico mundial corre o risco de ser falsificado. Cada transacção de ouro é, na verdade, uma aposta: que a mina não te enganou, que não houve troca durante o transporte, que o avaliador é de confiança, que o cofre é seguro... Se qualquer elo desta cadeia de confiança falhar, o "ouro" que tens pode ser apenas tungsténio dourado.

O custo de manter este sistema de confiança é astronómico. Equipamentos de teste profissionais custam dezenas de milhares de euros, o transporte armado, aluguer de cofres, taxas transfronteiriças... No fim, quem paga tudo isto é o detentor do ouro. Mesmo gastando fortunas em testes, barras de tungsténio douradas de alta qualidade continuam a enganar os instrumentos convencionais.

No final, a menos que estejas disposto a destruir a barra de ouro para a fundir e analisar, nunca poderás estar totalmente descansado.

Este paradoxo de "destruir antes de verificar" expõe precisamente a fraqueza fatal dos activos físicos no sistema financeiro moderno — quando o custo da confiança obriga a uma acumulação interminável de intermediários, a eficiência do activo como portador de valor fica drasticamente comprometida.