A 5 de dezembro, o Secretário-Chefe do Gabinete do Japão, Minoru Kihara, declarou publicamente: se o mercado cambial sofrer flutuações excessivas e desordenadas, o governo intervirá no momento oportuno. Isto soa bastante firme, mas a história por detrás não é assim tão simples.

O mercado cambial sempre foi uma zona sensível. Quando a taxa de câmbio do iene sofre oscilações acentuadas, o impacto não se resume apenas a números — os custos das empresas exportadoras e importadoras mudam instantaneamente, os lucros e perdas dos investimentos transfronteiriços invertem-se de um momento para o outro, e até as carteiras das pessoas comuns encolhem. Sendo a terceira maior economia do mundo, a estabilidade cambial do Japão afeta todo o sistema produtivo. Esta declaração de Minoru Kihara é claramente um aviso preventivo ao mercado.

Mas surge a questão: como é que o governo vai intervir? E quando?

Neste momento, ninguém sabe ao certo. O mercado cambial é, por natureza, um campo de batalha de múltiplos fatores — a mudança de política da Reserva Federal dos EUA, alterações repentinas na geopolítica, volatilidade nos preços das matérias-primas, qualquer uma destas variáveis pode pôr as taxas de câmbio numa montanha-russa. Mesmo que o Banco do Japão intervenha com grandes quantidades de dinheiro, ninguém garante que o efeito se mantenha por muito tempo.

Para os investidores, este assunto merece atenção.

Quem detém ativos em ienes deve seguir de perto os sinais políticos; quem negoceia derivados cambiais não deve deixar-se levar pelas oscilações de curto prazo; e, para os amigos no mercado das criptomoedas, não pensem que isto não vos diz respeito — se a liquidez do iene apertar, o impacto nos mercados de ativos digitais é imediato. O mercado nunca falta a oportunidades, mas quem aposta cegamente costuma acabar mal.

Lembrem-se de uma coisa: as notícias servem de referência, não de gatilho.