A probabilidade do Banco do Japão aumentar as taxas de juro em dezembro já disparou para mais de 80%. Isto pode parecer algo distante de nós, mas na realidade pode ser o maior risco de liquidez a ter em conta este ano.

Nas últimas décadas, o iene tem sido o “alavancamento gratuito” dos mercados de capitais globais — pede-se ienes emprestados para comprar ações americanas, criptomoedas e todos os tipos de ativos de alto rendimento. Este esquema sustentou operações de carry trade de biliões de dólares. Agora que o Japão vai aumentar as taxas, isso significa que o custo deste jogo aumenta subitamente, e muito capital será forçado a sair dos ativos de risco.

Sabes bem como o mercado cripto é sensível à liquidez. Assim que estas operações de carry trade começarem a ser encerradas, a pressão vendedora será muito direta. Mais complicado ainda é o lado emocional — quando até o banco central mais “dovish” do mundo começa a apertar, a apetência ao risco do mercado arrefece rapidamente. Baixa liquidez combinada com alta volatilidade pode facilmente desencadear liquidações em cadeia.

O que fazer nesta altura? Algumas sugestões:

Reduz o máximo possível a alavancagem em contratos ou, idealmente, volta para o mercado spot. Guarda mais stablecoins e espera pela verdadeira capitulação do mercado para entrar. Nas 48 horas antes e depois da reunião de política monetária de dezembro, acompanha de perto o mercado.

Olha para os ciclos de subida de juros em 2018 e para a alteração da política de controlo da curva de rendimentos do Japão em 2022 — sempre que há um grande aperto de liquidez, o curto prazo é doloroso, mas normalmente também se criam ótimas oportunidades de compra para o médio-longo prazo.

Só quando a maré baixa é que se vê quem está a nadar nu. Esta ronda pode doer bastante, mas também pode ser a oportunidade de reposicionar-te em ativos core como BTC e ETH. O fundamental é, o que tens agora nas mãos: espuma ou ouro verdadeiro?