Bancos centrais de vários países compraram ouro de forma agressiva em outubro?

Os dados mais recentes do Conselho Mundial do Ouro mostram que, em outubro de 2025, os bancos centrais globais compraram, em termos líquidos, 53 toneladas de ouro, um aumento de 36% face ao mês anterior, estabelecendo um novo recorde mensal anual. A Polónia e o Brasil lideraram esta vaga de compras.

Que sinal está por trás deste movimento?

Tradicionalmente, as reservas dos bancos centrais são maioritariamente compostas por ativos denominados em dólares. Mas este ritmo frenético de acumulação de ouro reflete claramente uma profunda ansiedade em relação à incerteza macroeconómica. Pressões inflacionistas, tensões geopolíticas, preocupações com a credibilidade do dólar... todos estes fatores estão a levar os bancos centrais a reavaliar as suas estratégias de alocação de ativos.

A mudança do dólar para o ouro não é acidental. Quando a base de confiança do sistema de moeda fiduciária começa a vacilar, o apelo dos ativos físicos aumenta. Esta lógica é, na verdade, semelhante à procura de refúgio no mercado das criptomoedas — quando surgem fissuras no sistema financeiro tradicional, o capital procura alternativas.

53 toneladas de ouro não é um número avultado, mas a tendência é clara. Os bancos centrais estão a votar com ouro real, expressando a sua opinião sobre a ordem financeira atual. Quanto tempo durará este movimento? O mercado está atento.