A sequência de perdas do dólar pode estar apenas a começar, e eis o que isso pode significar para a sua carteira.

A inteligência de mercado mais recente sugere que as ações dos mercados emergentes estão posicionadas para superar o desempenho das ações norte-americanas nos próximos meses. O catalisador? Um dólar enfraquecido que não consegue estabilizar-se.

Quando o dólar desvaloriza, o capital tende a fluir para territórios com maior crescimento. Os mercados emergentes beneficiam normalmente desta dinâmica – dívida denominada em dólares mais barata, competitividade das exportações melhorada e um renovado apetite dos investidores pelo risco.

A tendência já não é apenas teórica. Estamos a ver sinais iniciais de rotação, à medida que o dinheiro institucional começa a procurar oportunidades para além das ações tecnológicas norte-americanas sobrevalorizadas. Os mercados cambiais estão a sinalizar uma mudança que os negociadores de ações começam agora a refletir nos preços.

Para quem acompanha o macro global, este cenário tem implicações para além dos mercados tradicionais. Ambientes de maior propensão ao risco historicamente favorecem também os ativos alternativos. Vale a pena acompanhar como isto se desenrola ao longo do próximo trimestre.