Acabei de ver uma notícia bastante interessante — o diretor do Conselho Económico da Casa Branca, Hassett, previu publicamente que a Fed poderá cortar as taxas de juro na próxima reunião.

Isto não é muito comum. Por norma, a Casa Branca evita pronunciar-se diretamente sobre política monetária; desta vez, ao emitir este sinal de forma proativa, a pressão por trás deve ser mesmo significativa.

Fui ver os dados: a dívida pública dos EUA já ultrapassou os 30 biliões de dólares, só os pagamentos de juros anuais excedem 1,2 biliões. Ao mesmo tempo, o balanço mais recente da Fed mostra que o saldo das reservas bancárias caiu 38,3 mil milhões numa só semana, ou seja, a liquidez de mercado está a apertar. Por um lado, o fardo da dívida está cada vez mais pesado; por outro, o dinheiro está cada vez mais escasso — baixar as taxas parece tornar-se uma opção a considerar seriamente.

Se a expectativa de descida das taxas se concretizar, o que significa? A liquidez global poderá voltar a aumentar. O setor financeiro tradicional já anda à procura de alternativas — há pouco tempo, o Michael Saylor chegou a dizer que a capitalização do Bitcoin pode atingir 200 biliões de dólares em 20 anos, vendo-o como uma ferramenta para fazer hedge ao risco das moedas soberanas. O FMI chegou a alertar que a popularização das stablecoins pode enfraquecer o controlo dos bancos centrais — o que só mostra que as moedas digitais estão a disputar o lugar central no futuro das finanças.

Aproveito para referir um pormenor: ontem à noite, 77,86 milhões de tokens ASTER foram enviados para um endereço morto e destruídos permanentemente. Este tipo de operação deflacionária é comum em memecoins e alguns projetos; conjugada com a expectativa de afrouxamento macroeconómico, a narrativa da liquidez pode voltar a dominar o mercado.

Mas voltando à questão: será isto realmente um sinal de mudança de política, ou apenas uma manobra para acalmar os mercados? Ainda é cedo para tirar conclusões.

O mercado já é naturalmente volátil; recomendo que cada um faça a sua própria pesquisa e evite apostar demasiado numa só posição. O que acham deste sinal? Vão ajustar as vossas estratégias de investimento?